DB금융투자에서 24일 한샘(009240)에 대해 "재성장을 위해서는 시간이 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다.
DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.6%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
DB금융투자에서 한샘(009240)에 대해 "18년 2분기 한샘의 별도기준 실적은 매출액 4,800억원(-0.4% YoY), 영업이익 267억원(-18.6% YoY), 세전이익 290억원(-21.7% YoY)으로 집계되었다. 연결기준인 컨센서스 대비 해서도 부진한 실적이었다. 연결대상인 미국, 중국 자회사의 영향으로 17년 이후 연결 영업이익이 별도 영업이익보다 적었던 것을 감안하면 컨센서스에 비해 부진한 실적이라고 평가할 수 있다"라고 분석했다.
또한 DB금융투자에서 "한샘의 성장동력이었던 B2C 부문의 전사업부가 역성장을 기록했다. 그나마 전년동기대비 매출 감소 폭이 0.4%에 그쳤던 것은 B2B 특판 사업부 때문이다. 3분기까지 이어지는 아파트 입주 물량 증가의 영향이라고 판단되는데, 하반기 이후 공사 현장수가 감소하기 때문에 성장세를 이어가기는 어려울 것으로 전망된다"라고 밝혔다.
한편 "DB금융투자의 한샘에 대한 투자의견이 Hold인 이유는 그 동안 한샘의 고밸류에이션을 떠받쳐왔던 성장세가 꺾였다고 판단했기 때문이다. 2분기 실적은 그러한 우려가 현실화되고 있음을 보여주고 있다. 기존의 성장 전략만으로는 한계에 직면했기 때문에 리모델링과 관련된 리하우스의 성장이 본격화되기 전까지 실적 개선, 그리고 성장성 재확보를 거론하기 어렵다고 판단한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 240,000원까지 높아졌다가 2018년4월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 95,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY | M.PERFORM |
| 목표주가 | 118,200 | 150,000 | 95,000 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180724 | HOLD(유지) | 95,000 | | 20180418 | HOLD(유지) | 120,000 | | 20180221 | HOLD(하향) | 160,000 | | 20180206 | 매수(유지) | 200,000 | | 20171024 | 매수(유지) | 200,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180724 | DB금융투자 | HOLD(유지) | 95,000 | | 20180723 | 한화투자증권 | BUY(유지) | 150,000 | | 20180723 | 현대차투자증권 | M.PERFORM | 100,000 | | 20180723 | KTB투자증권 | BUY | 120,000 |
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