하이투자증권에서 6일 지역난방공사(071320)에 대해 "두번째 실적 쇼크. 한번 더 남았다"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 73,000원을 내놓았다.
하이투자증권 원민석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(MAINTAIN)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하이투자증권에서 지역난방공사(071320)에 대해 "동사의 2Q18 매출액은 4,116.1억원(y/y +59.3%), 영업이익은 -350.1억원(y/y적지)를 기록하며 컨센서스를 하회하였다 [컨센서스 매출액 4,242억원, 영업이익 -56억원]. 지난 ‘17년 11월 동탄2열병합발전소 증설에도 불구하고 동사의 ‘18년 상반기 실적 개선을 억제하였던 요인은 LNG 가격 상승에 따른 수익성 악화 이다. LNG 가격 상승 국면에서 동사의 LNG 연료비는 꾸준히 증가하였으나, 전력 판매 정산금은 1개월 지연됨에 따라 스프레드가 축소되었다"라고 분석했다.
또한 하이투자증권에서 "동사의 3Q18 매출액은 2,952억원(y/y +30.2%), 영업이익은 -607억원(y/y 적지)으로 예상한다. 수익성이 개선되려면 LNG 가격의 상승세가 일단락되어야 하는데, 당사는 그 시점을 4Q18로 예상하고 있다 . 우리나라는 대부분의 LNG 공급계약이 일본 JCC를 기반으로 하고 있어 [국내 LNG 수입단가, 일본 JCC 4개월 후행], 지난 2Q18의 유가 상승이 3Q18의 LNG 가격상승으로 이어질 수 밖에 없다"라고 밝혔다. |
◆ Report statistics
목표주가는 2018년3월 105,000원까지 높아졌다가 2018년5월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 73,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 81,571 | 95,000 | 73,000 |
| 오늘 하이투자증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 73,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180806 | HOLD(MAINTAIN) | 73,000 | | 20180510 | HOLD(DOWNGRADE) | 80,000 | | 20180326 | 매수(신규) | 105,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180806 | 하이투자증권 | HOLD(MAINTAIN) | 73,000 | | 20180806 | 하나금융투자 | BUY | 76,000 | | 20180806 | 유진투자증권 | BUY(유지) | 80,000 | | 20180601 | KTB투자증권 | HOLD | 75,000 |
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