SK증권에서 13일 한화생명(088350)에 대해 "사차이익 개선이 필요한 상황"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,800원을 내놓았다.
SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
SK증권에서 한화생명(088350)에 대해 "한화생명의 2Q18 별도 당기순이익은 1,302 억원 (-41.3 YoY)으로 SK 증권 추정치를11% 하회하나 시장 전망치에 부합하는 실적을 기록. 헷지 코스트 증가에도 불구하고예상보다 견조한 투자수익률을 나타냈으나, 보험료 수익 감소와 사차이익 부진에 따라당사 예상을 하회. 한화생명의 2Q18 보장성 APE 는 2,280 억원 (-5.1% YoY)으로, 종신/CI 보험의 증가 (+7.3% YoY)에도 불구하고 기타 보장성 판매 부진으로 감소"라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "투자수익률이 예상보다 양호했음에도 불구하고 이익이 부진했던 것은 주로 사차이익 감소 때문이라고 판단. 한화생명의 상반기 사차이익은 2,350 억원으로 6% YoY 감소. 실제사업비가 9 개 분기 연속으로 YoY 감소하고 있어 비차이익은 이미 양호하고 이차손익은 외부변수에 크게 연동되는 점을 고려하면, 실적 회복을 위해서는 사차이익의 개선이 반드시 필요한 상황이라고 판단됨"라고 밝혔다. |
◆ Report statistics
SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 9,600원까지 높아졌다가 2018년7월 7,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 6,800원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | TRADING BUY |
| 목표주가 | 8,031 | 11,000 | 6,800 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 6,800원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180813 | 매수(유지) | 6,800 | | 20180712 | 매수 | 7,200 | | 20180516 | 매수(유지) | 8,600 | | 20180226 | 매수(유지) | 9,600 | | 20180125 | 매수(유지) | 9,600 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180813 | SK증권 | 매수(유지) | 6,800 | | 20180813 | NH투자증권 | BUY(유지) | 7,000 | | 20180813 | 유안타증권 | BUY (M) | 8,000 | | 20180803 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 7,500 |
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