하나금융투자에서 13일 한화생명(088350)에 대해 "매크로 불확실성이 부담"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,000원을 내놓았다.
하나금융투자 오진원, 박은규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 한화생명(088350)에 대해 "2분기 별도 순익 1,302억원(YoY -41.3%)으로 컨센서스에부합했다. 전년 대비 손익 감소는 변액보증손익 감소 약1,000억원의 영향이 가장 컸다. 전년 대비 올 상반기 변액보증손익 감소는 약 1,450억원으로 올 상반기 당기순익 감소폭과 유사하다. 위험손해율은 79.2%로 1분기 수준을 유지했으나, 전년 동기 대비해서는 6.0%p 악화되었다. 손해율 악화는주로 사망보험금 증가로 사망보장 관련 보험금 찾아주기 캠페인의 영향이 컸다. 보장성 APE는 2,276억원으로 전년 대비 5.3% 감소하였는데 APE 내 보장성 비율은 57.6%로 상승했고 APE 대비 수익성 또한 개선세를 보였다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "언더라이팅 손익은 사측 가이던스 대비 양호한 흐름을 보였음에도 금리 및 증시 불확실성 확대에 따른 변액보증손익 악화로 올 상반기 손익은 전년 대비 부진한 흐름을 나타냈다.또한 한화생명은 해외증권 비중이 높고 그 중 대부분이 USD통화 채권이기에 관련 불확실성 또한 확대되었다. 올 상반기기준 한화생명 운용자산 내 해외증권 비중은 26%로 업계 대비 단연 높은 수준인데 연초이후 USD Swap rate가 지속 악화되어 최근 -150bp대까지 확대되었다"라고 밝혔다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 10,000원까지 높아졌다가 2018년5월 8,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 7,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | TRADING BUY |
| 목표주가 | 7,714 | 9,500 | 6,800 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 7,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 6,800원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180813 | BUY | 7,000 | | 20180523 | 매수 | 8,000 | | 20180227 | 매수 | 10,000 | | 20171113 | 매수 | 10,000 | | 20171107 | 매수 | 10,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180813 | 하나금융투자 | BUY | 7,000 | | 20180813 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 7,600 | | 20180813 | 이베스트투자증권 | BUY (MAINTAIN) | 8,000 | | 20180813 | SK증권 | 매수(유지) | 6,800 |
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