신한금융투자에서 13일 메리츠화재(000060)에 대해 "향후 손해율 흐름이 관건"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다.
신한금융투자 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
신한금융투자에서 메리츠화재(000060)에 대해 "2Q18F 영업이익 1,019억원(-35.5%, 이하 YoY), 당기순이익 689억원(-39.9%)으로 컨센서스(순이익 708억원)에 부합했다. 사업비율은 26.0%로 전년 동기 대비 4.8%p 상승했다. 신계약비 상각비 증가 영향이다. GA 채널 경쟁이 극대화되었던 지난 1분기 대비(+4.1%p)해서도 비용율 상승 폭이 컸다.전사 손해율은 78.2%(-1.9%p)로 개선세가 지속됐다. 전반적인 보험료 유입증가 덕분으로 판단된다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "3Q18F 영업이익 879억원(-31.4%), 순이익 610억원(-34.7%)이 전망된다.매월 전년 대비 약 100억원의 신계약비 추가 상각이 이루어지고 있다. 연간으로는 영업이익 1,200억원이 감소하는 셈이다. 타 사 대비 공격적인 M/S 확대정책에 따른 비용 증가 영향이다. 중장기적으로 손익 기여 여부는 향후 손해율흐름을 관망할 필요가 있다. 2018년 순이익 2,563억원(-27.8%)을 예상한다"라고 밝혔다. |
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 30,000원까지 높아졌다가 2018년4월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 21,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 22,833 | 30,000 | 21,000 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180813 | 매수(유지) | 21,000 | | 20180409 | 매수 | 25,000 | | 20180220 | 매수(신규) | 30,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180813 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 21,000 | | 20180813 | DB금융투자 | HOLD(유지) | 22,000 | | 20180813 | 하이투자증권 | HOLD(MAINTAIN) | 21,500 | | 20180712 | SK증권 | 중립 | 21,000 |
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