삼성증권에서 16일 농심(004370)에 대해 "시장지배력 회복이 절실"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.
삼성증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 농심(004370)에 대해 "2Q18 내수 라면 시장은 전반적으로 1 분기에 보였던 양호한 모습을 이어나가지 못했던 것으로 파악되는 가운데, 동사 점유율 역시 1 분기와 비슷한 수준의 하락폭을 보였음. 이는 여전히 경쟁이 치열하게 진행되고 있다는 점을 유추해볼 수 있음. 2 분기가 계절적인 비수기였다는 점을 고려해도 하락폭이 큰 점은 우려스러운 부분. 3 분기에도 신제품 출시에 따른 경쟁 심화가 지속될 것으로 판단하는데, 업체 간 점유율 경쟁에 따른 판촉비용 증가는 동사 실적에 부정적으로 작용할 것. "라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 " 2분기 연결기준 매출액 및 영업이익은 전년대비 각각 0.7%, 64.6% 감소한 5,328억원, 65억원을 기록하며, 영업이익은 컨센서스를 큰 폭으로 하회. 별도기준 매출과 영업이익은 전년대비 2.1%, 81.4% 감소한 4,442억, 29억원을 기록. 면류 매출은 전년대비 2.6% 감소하였고, 점유율 역시 전년대비 2.3%p 감소한 것으로 파악. 스낵과 음료/상품 매출은 전년대비 각각 3.8%, 6.6% 증가. 중국 매출은 22% 증가하였고, 영업이익은 흑자전환. 미국 매출은 4% 증가했으나, 영업이익은 53% 감소하며 4개 분기 연속으로 역성장. "라고 밝혔다.
한편 "가격 인상에 대한 기대감으로 1분기 실적 발표 이후 한 달 간 주가는 10% 상승하였으나, 치열한 국내 라면 시장에서 시장 지배력을 잃고 있는 모습이 반복되며 주가는 상승분을 반납하였음. 2위 경쟁사가 가격 인상에 동참하지 않고 있고, 소재식품 업체들이 가격을 인상하지 않고 있어, 동사가 2년 만에 추가적인 가격 인상을 단행하기에는 어려울 것이라 가격 인상은 보수적으로 접근할 필요가 있다고 판단"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년8월 390,000원까지 높아졌다가 2018년7월 330,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 300,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 380,455 | 460,000 | 300,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 460,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180816 | HOLD | 300,000 | | 20180716 | HOLD | 330,000 | | 20180516 | HOLD | 360,000 | | 20180202 | HOLD | 360,000 | | 20180111 | HOLD | 380,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180816 | 삼성증권 | HOLD | 300,000 | | 20180816 | 한화투자증권 | BUY(유지) | 370,000 | | 20180816 | 하이투자증권 | BUY(MAINTAIN) | 370,000 | | 20180816 | DB금융투자 | HOLD(유지) | 370,000 |
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