대신증권에서 29일 현대백화점(069960)에 대해 "Valuation re-rating 시점, 내년 상반기 예상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 125,000원을 내놓았다.
대신증권 유정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
대신증권에서 현대백화점(069960)에 대해 "면세점 오픈 초기 공격적인 광고 판촉비 집행에 따른 이익 감소는 불가피 할 것으로보이나, 백화점 사업으로 valuation trap에 갇혀 있었던 동사의 기업 가치는 면세점 시작으로 재평가 받는 기회를 엿볼 수 있게 되었음. 다만 면세점 모객을 위한 동사 전략의 성공 여부에 따라 valuation re-rating 가능성은 충분함에도, 강북지역 면세점 점포들에 비해 안정적인 트래픽을 확보하기까지는 다소 시간이 필요하기 때문에 면세점상위 사업자들과의 valuation gap 해소에는 여유를 갖고 지켜봐야 할 것으로 판단한다"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "오는 11월 코엑스점에 영업면적 10,902m2(3,300평) 수준의 면세점을 오픈 할 예정으로 투자비는 약 2,000억원(운영자금 1,100억원, 인테리어 660억원, IT 100억원, 기타 인프라 150억원) 소요 예상한다"라고 밝혔다.
한편 "동사의 코엑스점 보다 면적이 더 큰 인근 롯데면세점 월드타워점의 매출액이 약 5,700억원(2017년 기준, 영업면적 약4,200평)인 점이 이를 뒷받침하고 있음. 그러나 앞서 언급한대로, 강남지역에 동사와신세계의 면세점 진출로 면세 cluster 형성이 빠르게 진행될 경우 이 시기는 더 앞당겨질 수 있다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 130,000원까지 높아졌다가 2017년10월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 125,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 136,538 | 150,000 | 120,000 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 125,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180829 | BUY | 125,000 | | 20180514 | 매수(유지) | 125,000 | | 20171207 | 매수(유지) | 125,000 | | 20171204 | 매수(유지) | 125,000 | | 20171121 | 매수 | 100,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180829 | 대신증권 | BUY | 125,000 | | 20180823 | DB금융투자 | BUY(유지) | 133,000 | | 20180812 | 하나금융투자 | BUY | 135,000 | | 20180810 | KB증권 | BUY(상향) | 122,000 |
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