[ET투자뉴스]넷마블_외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적)

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 31일 오후 2시40분 현재 전일대비 2.92% 하락하면서 116,500원을 기록하고 있는 넷마블은 지난 1개월간 19.93% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 넷마블의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 넷마블의 위험을 고려한 수익률은 -5.8을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 0.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 넷마블이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
넷마블	3.4%	-19.9%	-5.8
엔씨소프트	2.5%	0.8%	0.3
카카오	2.2%	10.7%	4.8
삼성에스디에스	1.6%	13.9%	8.6
NAVER	1.5%	2.9%	1.9
서비스업	0.7%	1.5%	2.1
코스피	0.6%	0.3%	0.5

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.05%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 서비스업업종은 0.05% 하락하고 있다.

삼성에스디에스	242,000원 ▲4000(+1.68%)	엔씨소프트	387,000원 ▼11000(-2.76%)
NAVER	749,000원 ▲3000(+0.40%)	카카오	124,500원 ▼2000(-1.58%)

증권사 목표주가 168,300원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 넷마블의 평균 목표주가는 168,300원이다. 현재 주가는 116,500원으로 51,800원(44%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 키움증권의 김학준 에널리스트가 " 4Q는 그리 멀지 않았다, 넷마블의 2Q실적은 매출액 5,008억원(QoQ, -1.3%), 영업이익 622억원(QoQ, -16.2%)를 기록하면서 시장 기대치를 크게 밑돌았다. 예상보다 크게하회를 ？ 이유는 리니지2:레볼루션의 매출 감소 영향도 있지만 해리포터의매출？식이 여타게임들에 비해 길게 적용됨에 따라 516억원의 결제액 중318억원의 금액이 3Q로 이연되었기 때문이다. 비용적？ 측면에서는 ？원상승, 연봉 ？상의 이유로 ？건비 증가 나타났으며 마케팅비용도 해리포터 마케팅으로 소폭 증가하였다…" (이)라며 투자의견 BUY(Maintain)에 목표주가: 180,000원을 제시했고, 메리츠종금증권의 김동희, 윤을정 에널리스트가 " 하반기가 더 중요하다, 넷마블의 2Q18 매출액과 영업이익은 각각 5,008억원(-7.3% YoY), 622억원(-40.8%YoY)로 추정, 시장 컨센서스(매출액 5,537억원, 영업이익 883억원) 대비 하회하였다.그러나 ‘해리포터:호그와트 미스터리’의 매출 이연(결제액 516억원 중에서 318억원이연) 감안시 시장 눈높이를 대체로 충족하였다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 220,000원을 제시했다.

8월13일에 넷마블 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	5,008.0억	622.0억	663.0억
직전분기 대비	1.3% 감소	16.1% 감소	16.0% 감소
전년동기 대비	7.3% 감소	40.8% 감소	15.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.1%로 업종평균 상회. PER은 34.97로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.26임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 넷마블이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	넷마블	NAVER	엔씨소프트	카카오	삼성에스디에스
ROE	6.5	12.5	20.4	1.5	9.9
PER	35.0	34.6	15.9	113.2	31.5
PBR	2.3	4.3	3.3	1.7	3.1
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 4일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 350,333주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 796,097주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,146,430주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.35%로 적정수준 최근 한달간 넷마블의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.35%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.08%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.03%, 외국인 26.49% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.46%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 26.49%를 보였으며 기관은 24.03%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 51.34%로 가장 높았고, 기관이 27.52%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 21.13%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

현재주가 근처인 121,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 121,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 121,500원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 148,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 121,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 121,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

8월14일 :넷마블(주) 추가상장(스톡옵션행사)
8월9일 :넷마블(주) 공매도 과열종목 지정(공매도 거래 금지 적용)
8월9일 :넷마블(주) 주식선물 2단계 가격제한폭 확대요건 도달(하락)
8월8일 :넷마블(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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