한국투자증권에서 10일 SK이노베이션(096770)에 대해 "가장 잘 준비된 정유사"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.
한국투자증권 이도연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 66.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
한국투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "SK이노베이션은 2020년부터 강화되는IMO의 황 함량 규제와 관련해 가장 유리한 위치에 있는 독립 정유사 가운데 하나다. 2020년 가동을 시작하는 감압 잔사유 탈황설비(vacuum residuedesulfurization, VRDS)는 잔여 고유황 연료유(HSFO)를 저유황 연료유(LSFO로 전환하는 데 주로 사용되고 경유 및 LPG 생산에도 일부 사용될 예정이다"라고 분석했다.
또한 한국투자증권에서 " 현재 중간유분 생산 비중은 50% 이상이다. 또한 독립 정유업체로서 중질유 및 고유황 원유(sour crude) 가격의 상대적 하락에 따른 수혜가 기대된다. IMO 규제강화에 따라 WTI 원유 및 브렌트유 대비 두바이유 가격 할인 폭은 지금보다 확대될 것으로 보인다. SK이노베이션은 유황회수 설비를 이용해 투입 원료 비용을 더욱 낮출 수 있다"라고 밝혔다.
한편 "구조적인 ROE 상승세가 2020년까지 지속될전망이고 주주가치를 제고하는 방향으로 지배구조 개선이 추진되는 상황에서 더이상 할인되어 거래될 이유는 없다고 판단한다. SK이노베이션은 2017년 최초로중간배당을 실시했으며 2018년에는 자사주를 매입했다. 최근 3년간 배당성향은30%이상을 유지했고 앞으로도 현 수준을 유지할 가능성이 높다. 4%를 넘는 배당수익률 역시 업계 평균을 상회한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 300,000원이 고점으로, 반대로 260,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 320,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 262,941 | 320,000 | 230,000 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180910 | 매수(유지) | 320,000 | | 20180730 | 매수(유지) | 300,000 | | 20180607 | 매수(유지) | 300,000 | | 20180516 | 매수(유지) | 300,000 | | 20180228 | 매수(유지) | 300,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180910 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 320,000 | | 20180910 | 삼성증권 | BUY | 270,000 | | 20180822 | BNK투자증권 | 매수 | 240,000 | | 20180821 | 현대차증권 | BUY | 240,000 |
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