IBK투자증권에서 28일 셀트리온헬스케어(091990)에 대해 "CRL해소로 2019년 매출 불확실성 해소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 112,000원을 내놓았다.
IBK투자증권 박시형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
IBK투자증권에서 셀트리온헬스케어(091990)에 대해 "셀트리온헬스케어의 상반기 실적은 IFRS15 영향과 마케팅파트너 향 이전가격 하락,미국향 인플렉트라 매출 이연으로 매출 증가폭이 크지 않았다. 영업익률은 전년 대비크게 하락했으나 같은 상황이 지속되지는 않을 것으로 보인다. 이전가격의 하락은 예상매출가격의 변동폭을 함께 분담하기 때문인데 하한가격인 floor price에 거의 다다른 상태이기 때문이다"라고 분석했다.
또한 IBK투자증권에서 "판관비용 증가의 주요 원인은 신규 런칭에 따른 마케팅 비용 증가와 자체 영업망 구축을 위한 인건비 증가이다. 동 비용들은 고정비 성격이 짙기 때문에 매출이 충분히 증가한다면 이들 비용증가가 이익률에 끼치는 영향은 약화될 것으로 보인다"라고 밝혔다.
한편 "비용증가분을 반영해 기존 목표주가 산출대상인 2019년 EPS를 하향하였고 이에 따라 목표주가를 기존 12.7만원에서 11.2만원으로 소폭 하향 조정한다. 트룩시마와 허쥬마 미국출시가 2019년 매출성장세에 큰 기여를 할 것으로 기대한다. 고정비 성격의 판관비 증가는 계속될 것이나 더 큰 폭의 매출상승에 의해 상쇄될 것이다."라고 전망했다. |
◆ Report statistics
IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년9월 78,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 127,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 112,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 120,778 | 150,000 | 110,000 |
| 오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 112,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180928 | 매수(유지) | 112,000 | | 20180529 | 매수(유지) | 127,000 | | 20171116 | 매수(유지) | 105,000 | | 20170911 | 매수(신규) | 78,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180928 | IBK투자증권 | 매수(유지) | 112,000 | | 20180917 | 하나금융투자 | BUY | 140,000 | | 20180913 | 삼성증권 | BUY | 115,000 | | 20180830 | DB금융투자 | BUY(유지) | 110,000 |
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