유진투자증권에서 1일 한국항공우주(047810)에 대해 "미국훈련기(APT) 사업 실주(失注)"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.
유진투자증권 이상우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.3%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유진투자증권에서 한국항공우주(047810)에 대해 "이번 실주(失注)는, 단순한 개별 프로젝트 수주실패로만 해석될 수 없다. 이제까지 미국훈련기사업은 한국항공우주의 고(高)Multiple을 설명하던 근거로 사용되었기 때문이다. 장기성장성을지지하던 이슈의 해소(解消)에 그치는 것이 아니라 향후 해외 훈련기시장에서의 수주경쟁력에장해요인이 되어버렸기 때문이다. 5세대 전투기에 최적화된 훈련기라는 T-50에 대한 설명이무색할정도로, 보잉-사브의 훈련기에 패퇴(敗退)했다는 점은 향후 글로벌 훈련기시장에서의경쟁 역시 더욱 치열해질 것임을 암시한다"라고 분석했다.
또한 유진투자증권에서 "2011년 한국항공우주 상장부터 기대감을 부여했던 미국 훈련기사업(APT, Advanced Pilot Training)의 결과가 금일 오전 발표되었다. 시장예상과는 달리 미국 보잉(Boeing)과 스웨덴사브(Saab) 컨소시엄이 우선협상대상자로 선정되었으며, 92억달러 계약이 승인되었다. 그동안록히드마틴(Lockheed Martin)과 컨소시엄으로 당 사업에 대응하던 한국항공우주에게는 악재가 발현된 것이다"라고 밝혔다.
한편 "향후 훈련기 관련 매출하향 뿐 아니라적용PBR 배수 하향(4.1배？3.0배)때문이다. 항공산업의 장기성장성은 인정하지만, 기체부품사업만으로 한국항공우주의 현 주가를 설명할 수는 없다. 최근 마린온 사고이유가 부품결함으로 도출되며 향후 성장동력인 헬리콥터 사업전망은 다소 해소되었지만, 사업의 큰 축인 훈련기사업의 향후 시장전망에 대해서는 고민이 필요하다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 67,000원까지 높아졌다가 2018년7월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 (유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 49,625 | 60,000 | 35,000 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 29.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181001 | HOLD(하향) | 35,000 | | 20180816 | BUY(유지) | 45,000 | | 20180719 | BUY(유지) | 45,000 | | 20180611 | BUY(유지) | 59,000 | | 20180516 | 매수(유지) | 59,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181001 | 유진투자증권 | HOLD(하향) | 35,000 | | 20180928 | 삼성증권 | HOLD | 41,000 | | 20180911 | DB금융투자 | HOLD(유지) | 45,000 | | 20180906 | BNK투자증권 | 매수 | 53,000 |
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