SK증권에서 1일 롯데케미칼(011170)에 대해 "이제 시작된 down-turn "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다.
SK증권 손지우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
SK증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "9/28 기준 컨센서스 6,361억원을 -10.3% 하회하는 실적 수준 예상함. 가장 큰 원인은이익의 대다수를 차지하는 화학부문의 약세 때문임. 원재료 naphtha 는 2Q $644/t → 3Q $660/t 으로 상승한 반면, 대표적인 화학제품이라 할 수 있는 HDPE($1,263/t → $1,216/t)와 LDPE($1,218/t → $1,159/t)는 모두 하락하며 spread 축소되었음"라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "SK 증권 리서치센터는 지속적으로 석유화학의 중장기 downturn 을 주장하고 있음.Cyclical 산업에 있어서 공급증대국면은 필연적으로 업황둔화를 야기하며, 2019 년 이후까지 지속될 미국 에탄크래커 신증설 랠리는 이를 촉발시키는 촉매제로 작용하고 있음(Cyclical Bulletin 시리즈 참조). New-normal 이 존재하지 않는 cyclical 산업의 특성을감안할 때 실적하락의 압박은 당분간 지속될 수밖에 없을 것으로 판단함 "라고 밝혔다.
한편 "본격적 화학 down-turn 을 반영하여 2019 년 영업이익 추정치를 기존대비 -9.9% 하향조정하며, 이를 반영해 목표주가 역시 하향 조정함. 다만 최근 시황둔화 우려가 과도하게 미리 반영하여 주가가 과매도된 측면이 있는 만큼, 단기 반등 가능한 것으로 판단함 "라고 전망했다. |
◆ Report statistics
SK증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 480,000원까지 높아졌다가 2018년7월 400,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 360,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | TRADING BUY |
| 목표주가 | 478,382 | 600,000 | 360,000 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181001 | 매수(유지) | 360,000 | | 20180709 | 매수(유지) | 400,000 | | 20180403 | 매수(유지) | 480,000 | | 20180108 | 매수(유지) | 410,000 | | 20170927 | 매수(유지) | 410,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181001 | SK증권 | 매수(유지) | 360,000 | | 20180917 | 교보증권 | TRADING BUY | 450,000 | | 20180917 | KB증권 | BUY(유지) | 420,000 | | 20180912 | 미래에셋대우 | 매수 | 420,000 |
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