KB증권에서 2일 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "회계기준 변경에 따른 실적 하회 예상"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 72,000원을 내놓았다.
KB증권 장문준, 정동익, 유재하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "2018년 3분기 HDC현대산업개발의 연결기준 매출액은 8,735억원, 영업이익은 803억원, 지배주주순이익은 575억원을 기록하면서 시장기대치를 크게 하회할 것으로 전망된다. IFRS15도입에 따라서 HDC현대산업개발의 경우 진행 중인 자체사업 현장을 모두 준공 및 인도기준으로 매출 인식하게 되었기 때문이다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "IFRS15 도입에 따라서 자체사업 매출인식 방법이 변경되었다. 1차 중도금 납부시점에 건설사의 지급청구권 보유여부에 따라서 진행기준과 혹은 준공기준으로 인식방법이 결정된다. 큰 틀에서의 원칙은 제시되었지만 세부적인 판단기준이 제시되어 있지 않아 기업별로 적용방법이 다른 것으로 파악된다"라고 밝혔다.
한편 "분기 실적 변동성 확대가 불가피해졌다. 금년 하반기 감소되는 자체사업 매출은 내년 1월 영통 아이파크캐슬 2BL, 4월 청주 가경 아이파크 1차, 2020년 5월 청주 가경 아이파크 2차의 입주진행에 따라서 일시에 인식될 전망이다. 2019년 기준 PER 5.2배, PBR 1.0배로 밸류에이션 매력이 높지만 실적변동성 확대와 예측 가능성 감소는 투자자 입장에서는 부담요소가 될 수 있다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 78,000원까지 높아졌다가 2018년10월 72,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 72,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 81,857 | 95,000 | 72,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 72,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181002 | BUY(유지) | 72,000 | | 20180724 | BUY(유지) | 78,000 | | 20180709 | BUY(유지) | 75,000 | | 20180612 | 매수(신규) | 75,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181004 | 하나금융투자 | BUY | 80,000 | | 20181002 | KB증권 | BUY(유지) | 72,000 | | 20180917 | 메리츠종금증권 | BUY(신규) | 75,000 | | 20180822 | 키움증권 | BUY(MAINTAIN) | 95,000 |
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