대신증권에서 15일 한국자산신탁(123890)에 대해 "3분기 실적 컨센서스 하회 전망. 보수적 기조로 수주도 저조할 듯"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,800원을 내놓았다.
대신증권 최정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 55.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
대신증권에서 한국자산신탁(123890)에 대해 "한국자산신탁 3분기 영업이익과 순이익은 316억원과 242억원으로 전년동기대비 각각 20.2%와 20.6% 감소하면서 컨센서스를 다소 크게 하회할 전망. 실적 부진 예상의 주된 이유는 대손충당금 증가 때문. 동사는 상반기에 120억원의 충당금을 적립 했는데 분양률 저하 현상이 계속되는데다 일회성 충당금 요인으로 인해 3분기 대손충당금이 130 억원을 상회할 것으로 추정"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "3분기 신규 수주는 200억원 내외에 그칠 듯. 여신 심사가 강화되는 등 리스크관리가 보수적인 기조로 변화된 탓 때문이기는 하지만 전반적으로 수주 모멘텀도 약화되고 있는 상태. 3분기가 계절적 비수기인 점을 감안하면 4분기에는 수주 확대가 예상되지만 부진한 3분기 수주 전망을 반영해 올해 연간 수주 전망치를 기존 1,650억원에서 1,300억원으로 하향"라고 밝혔다.
한편 " 현재 부동산신탁사들의 자산건전성 분류는 회사 자체 기준에 따른 것으로 이를 통일해 분양이후 경과월수에 따른 분양률을 감안해 건전성 분류를 할 것으로 알려짐. 따라서 건전성이 일부하향조정될 수도 있지만 이는 대손준비금에 영향을 미치는 것으로 손익 영향은 거의 없을 전망. 다만 대손준비금 증가는 배당가능이익을 감소시켜 배당에는 부정적인 영향을 줄 수도 있음"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 12,500원까지 높아졌다가 2018년7월 8,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 7,800원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 7,300 | 7,800 | 6,400 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 7,800원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 6,400원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181015 | BUY | 7,800 | | 20180709 | BUY | 8,500 | | 20180119 | 매수(유지) | 10,500 | | 20171219 | 매수(유지) | 12,500 | | 20171114 | 매수(유지) | 12,500 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181015 | 대신증권 | BUY | 7,800 | | 20180927 | 삼성증권 | BUY | 6,400 | | 20180816 | DB금융투자 | BUY(유지) | 7,700 |
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