[ET투자뉴스]이노션_기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적)

위험대비수익률 -4.0, 업종지수보다 높아 16일 오전 11시35분 현재 전일대비 2.09% 오른 53,800원을 기록하고 있는 이노션은 지난 1개월간 8.5% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이노션의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 이노션의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태를 유지하면서 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -4.8보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이노션이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
녹십자홀딩스	2.6%	-19.1%	-7.3
GKL	2.2%	0.6%	0.2
다우기술	2.1%	-6.0%	-2.8
이노션	2.1%	-8.5%	-4.0
NHN엔터테인먼트	1.6%	-12.6%	-7.8
서비스업	0.8%	-6.1%	-7.6
코스피	1.2%	-5.8%	-4.8

관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +0.72%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 서비스업업종은 0.72% 상승중이다.

녹십자홀딩스	24,400원 ▲450(+1.88%)	다우기술	20,550원 ▲550(+2.75%)
GKL	23,500원 ▲700(+3.07%)	NHN엔터테인먼트	52,900원 ▲400(+0.76%)

증권사 목표주가 83,700원, 현재주가 대비 55% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이노션의 평균 목표주가는 83,700원이다. 현재 주가는 53,800원으로 29,900원(55%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 대신증권의 김회재 에널리스트가 " 우려와 달리 탄탄한 실적, 월드컵 효과(GP +4% yoy)가 3Q18에도 일부 반영되고, 계열 물량뿐만 아니라 비계열광고주 물량도 증가하면서 본사 GP 10% 가까운 성장 지속. 특히 실적 비중의 50%를 차지하는 미주지역은 2017년에 인수한 D&G의 연결편입효과(2017년 실적 기준 GP 약 10%증가 효과)로 해외 성장 주도. D&G는 Universal Studio, HBO 등 비계열 광고주 비중이50%에 이르기 때문에, D&G 인수로 실적 증가뿐만 아니라 포트폴리오 다변화라는 긍정적효과 발생…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 91,000원을 제시했고, 한국투자증권의 최민하 에널리스트가 " 묵묵히 전진 중, 3분기 실적은 기존 추정치와 시장 눈높이에 부합할 전망이다. 매출총이익은 전년동기대비 15.8% 증가한 1,114억원, 영업이익은 18.5% 늘어난 299억원으로 예상된다. 계열사가 러시아월드컵(6월 14일~7월 16일) 공식 파트너사였던 만큼 관련 물량이 전분기에 이어 3분기에도 인식돼 본사와 러시아 등 기타 지역이 외형 확대를 견인했을 것이다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 79,000원을 제시했다.

8월1일에 이노션 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,965.0억	298.0억	247.0억
직전분기 대비	3.6% 감소	22.8% 증가	26.0% 증가
전년동기 대비	11.5% 증가	15.7% 증가	0.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.58%로 업종평균 상회. PER은 12.6으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.45임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이노션은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	이노션	NHN엔터테인먼트	GKL	다우기술	녹십자홀딩스
ROE	11.5	3.3	14.9	11.5	6.4
PER	12.6	17.4	16.8	3.3	12.4
PBR	1.5	0.6	2.5	0.4	0.8
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 10월12일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 70,374주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 41,551주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 111,925주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 최근 한달간 이노션의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.19%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.88%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 38.45%, 외국인 50.1% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 50.1%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 38.45%를 보였으며 개인은 11.44%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 53.3%로 가장 높았고, 기관이 31.99%로 그 뒤를 이었다. 개인은 14.7%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

주요 매물구간인 58,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 58,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 58,600원대는 전체 거래의 16.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 57,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 57,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 57,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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