메리츠종금증권에서 18일 한국타이어(161390)에 대해 "미국시장에 대한 눈높이 점검"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다.
메리츠종금증권 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견인 'TRADING BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 한국타이어(161390)에 대해 "3Q18 실적은 매출 1.79 조원 (-2.1% YoY), 영업이익 1,959 억원 (-9.8% YoY)으로 시장기대치를 각각 -2.3%, -10.6% 하회할 전망이다. 계절적인 수요 호조기 임에도 불구 전년동기 대비 영업일수 감소가 매출 하락의 근거로 작용했으며, 유가 상승에 따른 합성고무 투입가격 상승이 원가율 악화 (67.8%, +1.7%p YoY)를 야기했다"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "지난 8 월 이후 Goodyear, Cooper, Bridgestone 등 미국 내 주요 타이어 업체들의 현지 시장 내 가격인상 발표가 이루어졌다. 수요부진/경쟁심화로 1H18 시장기대치를 하회하는 분기실적을 기록했던 이들 업체들의 이 같은 결정은, 지난 1H17 원가상승전가를 위해 이뤄졌던 경쟁적 가격인상 발표가 결국 인센티브 증가로 상쇄되며 실질가격인상을 실현하지 못했던 글로벌 타이어 시장의 모습이 연상된다"라고 밝혔다.
한편 "한타 테네시 공장이 초기 CAPA ramp-up 국면을 마무리 짓더라도 BEP 를 넘어 연결 실적에 유의미한 영향을 미치기까지는 많은 어려움이 존재한다고 판단한다. 기존 적정주가 48,000 원을 유지하며, 최근 가격인상 및 미국공장 BEP 기대감에 따른 단기 주가 반등을 반영해 투자의견은 Hold 로 하향한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 57,000원까지 높아졌다가 2018년8월 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 48,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 57,273 | 68,000 | 48,000 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 68,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181018 | HOLD | 48,000 | | 20180803 | TRADING BUY | 48,000 | | 20180524 | TRADING BUY | 53,000 | | 20171107 | HOLD | 57,000 | | 20171023 | HOLD | 57,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181018 | 메리츠종금증권 | HOLD | 48,000 | | 20181017 | DB금융투자 | BUY(유지) | 56,000 | | 20181016 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 64,000 | | 20181001 | 유진투자증권 | HOLD(유지) | 50,000 |
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