신한금융투자에서 23일 쎌바이오텍(049960)에 대해 "주가는 바닥, 저점 매수 기회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다.
신한금융투자 손승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
신한금융투자에서 쎌바이오텍(049960)에 대해 "3분기 매출액 159억원(+1.7% YoY), 영업이익 58억원(-3.2% YoY)이 예상된다. 듀오락(B2C) 매출액은 55억원(+7% YoY) 성장이 예상된다. 추석 연휴기간 판매 증가 효과로 전분기 대비 7% 성장이 예상된다. B2B는 주요 고객사인 암웨이 주문량 감소가 예상됨에 따라 전년 대비 2% 성장에 그치겠다. 영업이익률은 외형 감소에 따라 전년 대비 소폭 감소(-1%p YoY)가 예상된다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "2018년 매출액 635억원(+3.9% YoY), 영업이익 219억원(-3.2% YoY)이 예상된다. B2B(국내+해외ODM)와 B2C(듀오락, 약국+온라인) 매출액 성장률은 각각 +3%, +11%이 전망된다. 17년 국내 제약사(일동제약, 종근당 등)들의 프로바이오틱스 시장 진출 이후 경쟁 심화에 따른 성장률 둔화(16년+18% → 17년 +5% → 18F +4%)가 이어지고 있다"라고 밝혔다.
한편 "목표주가 42,000원으로 19% 하향한다. Target P/E는 과거 3개년 P/E 평균(15~17년 P/E 27배)에서 25% 할인했다. 할인근거는 국내 프로바이오틱스 시장의 성장 둔화다. 향후 19~20년 동사의 매출액 성장률을 5%로 하향 조정한다. 국내 프로바이오틱스는 17년 +14%의 두자릿수 성장을 기록했지만 과거(12~16년) 평균 38% 대비 큰 폭으로 둔화된점이 아쉽다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년3월 63,000원까지 높아졌다가 2018년7월 52,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 42,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 43,500 | 45,000 | 42,000 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181023 | 매수(유지) | 42,000 | | 20180710 | 매수(유지) | 52,000 | | 20180510 | 매수(유지) | 63,000 | | 20180410 | 매수(유지) | 63,000 | | 20180410 | 매수(유지) | 63,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181023 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 42,000 | | 20180810 | KTB투자증권 | BUY | 45,000 |
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