하이투자증권에서 25일 NAVER(035420)에 대해 " 옅어진 장밋빛 "라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 165,000원을 내놓았다.
하이투자증권 김민정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하이투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "라인의 3분기 영업수익과 영업이익은 각각 519억엔(+15.8% YoY, -13.8% QoQ),-36억엔(-161.1% YoY, -139.4% QoQ)으로 시장 예상치를 하회하는 실적을 기록했다. 광고 사업은 광고 효율성 증대 및 타겟팅 강화를 위한 신규 광고 플랫폼 적용으로 디스플레이광고 매출액이 전분기대비 4.1% 감소했으며, Account 광고 또한 상품을 개편하면서 매출액이 전분기대비 0.8% 감소했다"라고 분석했다.
또한 하이투자증권에서 "디스플레이광고는 신규 광고 플랫폼인 LAP(LINE Ad Platform)으로의 교체 작업을 진행 중이며, 내년 1분기에 이전 작업이 마무리될 예정이다. 이전 작업으로 인한CPM(Cost Per Mille) 하락은 4분기에도 이어질 것으로 4분기 광고 매출액 성장률은 전년동기대비 5.9%에 그칠 것으로 추정한다. 다만 광고 노출 횟수는 꾸준히 증가세를 이어가고 있어 내년에는 CPM이 상승, 주요 사업 부문의 영업이익률이 회복할 것으로 전망한다"라고 밝혔다.
한편 "4분기에는 네이버 또한 모바일 첫 화면 개편으로 트래픽이 하락할 것으로 단기적으로 주가 반등 모멘텀은 부족하다고 판단한다. 매출 성장 둔화와 비용 증가에 따른 이익 추정치 하향과 액면분할로 목표주가를 기존 910,000원에서 165,000원으로 하향 조정한다. 다만 중장기적으로 라인의 핀테크사업이 투자적 성격에서 성장동력으로 전환될 가능성이 높아 라인의 기업가치 상승 기반의 네이버의 주가 상승이 기대되어 투자의견은 BUY를 유지한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 250,355원까지 높아졌다가 2018년10월 182,258원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 165,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 190,481 | 280,398 | 165,000 |
| 오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 165,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 280,398원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 165,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181025 | BUY(MAINTAIN) | 165,000 | | 20181011 | BUY(MAINTAIN) | 182,258 | | 20181008 | BUY(MAINTAIN) | 182,258 | | 20180727 | BUY(MAINTAIN) | 190,270 | | 20180716 | BUY(MAINTAIN) | 190,270 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181025 | 하이투자증권 | BUY(MAINTAIN) | 165,000 | | 20181019 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 165,000 | | 20181016 | 현대차증권 | BUY | 180,000 | | 20181015 | 유진투자증권 | BUY(신규) | 180,000 |
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