하나금융투자에서 29일 현대제철(004020)에 대해 "3Q18 양호한 잠정 실적, 추후 일회성 비용 반영 예정!"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 67,000원을 내놓았다.
하나금융투자 박성봉 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 현대제철(004020)에 대해 "2018년 3분기 현대제철의 별도기준 잠정 매출액과 영업이익은 각각 4.7조원(YoY +10.0%, QoQ -2.6%)과 3,652억원(YoY +19.2%, QoQ +9.2%)을 기록했다. 1) 추석연휴에 따른 조업 일수 감소로 전체 판매량이 감소(53.8만톤: YoY -2.7%, QoQ -6.0%)했음에도 불구, 2) 조선용후판 및 열연 수출가격 상승에 따른 판재류 스프레드 확대(QoQ ASP +2.5만원/톤 vs. 원 재료 투입단가 보합) 및 3) 타이트한 봉형강 수급에 따른 봉형 강류 스프레드 확대(QoQ ASP +3만원/톤 vs. 원재료 투입단가 +1만원/톤)의 영향으로 영업이익이 시장컨센서스인 3,499억원을 상회했다."라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "최근 철강 원재료가격 상승을 감안하면 4분기 현대제철의 판재류 및 봉형강 원재료 투입단가는 각각 0.5만원/톤과 1만원/톤 상승이 예상된다. 판재류의 경우 추가 가격인상을 시도하겠지만 최근 중국 유통가격 조정과 부진한 국내 수요를 감안하면 인상폭은 제한적일 전망이다. 봉형강은 현재 진행중인 철근 기준가격 협상 결과에 따라 달라지겠지만 2만원/톤 수준의 ASP 상승이 기대된다. 이를 감안하면 현대제철의 4분기 별도 영업이익은 3,575억원(YoY +19.5%, QoQ -2.1%)이 예상된다."라고 밝혔다.
한편 "현대제철에 대해 투자의견 BUY를 유지하나 목표주가는 기존 80,000원에서 67,000원으로 하향한다. 목표주가는 12M FWD BPS에 목표PBR 0.5배를 적용했다. 최근 1달간 지속적인 주가 하락과 더불어 지난 금요일 통상임금 소식에 의한 추가 급락으로 현재 주가는 PBR 0.32배에 불과하기 때문에 투자의견 BUY를 유지한다."라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 80,000원이 고점으로, 반대로 77,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 67,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 68,545 | 84,000 | 53,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 67,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181029 | BUY | 67,000 | | 20181008 | BUY | 80,000 | | 20180827 | BUY | 80,000 | | 20180730 | BUY | 80,000 | | 20180625 | BUY | 80,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181029 | 유진투자증권 | BUY(유지) | 66,000 | | 20181029 | NH투자증권 | BUY(유지) | 62,500 | | 20181029 | 하나금융투자 | BUY | 67,000 | | 20181029 | 신한금융투자 | BUY(유지) | 62,000 |
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