한국투자증권에서 29일 만도(204320)에 대해 "이젠 중국에 대한 미련을 놔주자"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다.
한국투자증권 김진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
한국투자증권에서 만도(204320)에 대해 "만도의 3분기 실적은 중국이 부진한 가운데 미국이 선방했다. 영업이익은 501억원으로(흑전, 영업이익률 3.6%) 추정치와 컨센서스를 각각 4%, 11% 하회했다. 하회 배경은 중국 판매가 부진한 가운데 R&D 비용이 예상보다 크게 반영됐기 때문이다. 만도는 자동차 섹터 내에서 3분기 중국의 부진에 대해 조기에 시장과 소통하면서 시장 충격을 최소화했다. 단 그 대가로 주가도 가파르게 하락해 왔다."라고 분석했다.
또한 한국투자증권에서 "연간 가이던스를 소폭 하향했다. 매출을 기존 6조원에서 5.9조원으로 하향했으며, 영업이익률도 4.5%에서 4.3%로 하향했다. 수정된 연간 가이던스를 4분기 실적으로 환산시 매출액 1.7조원에 영업이익이 940억원(영업이익률 5.5%)에 달한다."라고 밝혔다.
한편 "중국만 바라보면 만도에 대한 답이 쉽게 나오지 않는다. 최근에는 현대기아뿐만 아니라 중국 로컬업체들도 부진하기 때문이다. 다만 중국 부진요인은 연초부터 하락한 주가에 대부분 반영됐다는 판단이다. 오히려 중장기 관점에서 다른 투자포인트인 ADAS와 인도에 주목하는 편이 낫다. 이는 19년 3월 신형 쏘나타 출시 전후로 만도의 ADAS 수주가 부각되고, 19년 3분기 기아차 인도공장 양산 전후로 만도의 인도 매출 성장성이 부각될 수 있기 때문이다. 목표주가 41,000원을 유지한다."라고 전망했다. |
◆ Report statistics
한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 350,000원까지 높아졌다가 2018년7월 54,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 41,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 (유지) | 매수 (유지) |
| 목표주가 | 44,786 | 57,000 | 38,000 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수 (유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181029 | BUY(유지) | 41,000 | | 20180727 | 매수(유지) | 54,000 | | 20180710 | 매수 | 54,000 | | 20180427 | 매수(유지) | 270,000 | | 20180220 | 매수(유지) | 300,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181029 | 한국투자증권 | BUY(유지) | 41,000 | | 20181029 | 삼성증권 | BUY | 38,000 | | 20181029 | 이베스트투자증권 | BUY(유지) | 45,000 | | 20181029 | DB금융투자 | BUY(유지) | 42,000 |
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