[ET투자뉴스]호텔신라_주가등락폭은 다소 큰 편

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 30일 오전 9시25분 현재 전일대비 3.28% 하락하면서 70,700원을 기록하고 있는 호텔신라는 지난 1개월간 35.14% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 호텔신라의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 호텔신라의 위험을 고려한 수익률은 -10.0을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 하지만 유통업업종의 위험대비수익률인 -13.7보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 호텔신라가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
신세계	3.8%	-29.4%	-7.7
휠라코리아	3.6%	-6.5%	-1.7
호텔신라	3.5%	-35.1%	-10.0
BGF리테일	2.9%	-16.7%	-5.7
GS리테일	2.5%	-4.6%	-1.8
코스피	1.2%	-15.1%	-12.5
유통업	1.3%	-17.9%	-13.7

관련종목들 혼조세, 유통업업종 -0.49%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 유통업업종은 0.49% 하락하고 있다.

GS리테일	38,000원 ▲500(+1.33%)	신세계	253,500원 ▲1500(+0.60%)
BGF리테일	177,000원 ▼500(-0.28%)	휠라코리아	42,550원 ▼1800(-4.06%)

증권사 목표주가 124,100원, 현재주가 대비 75% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 호텔신라의 평균 목표주가는 124,100원이다. 현재 주가는 70,700원으로 53,400원(75%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 한국투자증권의 최민하 에널리스트가 " 지나친 우려는 기우, 3분기 연결 매출액은 1조 2,204억원, 영업이익은 680억원으로 전년동기대비 각각 29.4%, 124.2% 늘어 컨센서스에 부합했다. 국경절을 앞두고 업체간 경쟁 강도가 올라간 것으로 알려져 수익성 하락 우려가 컸으나 시장 눈높이에 충족하는 양호한 실적을 시현했다.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 118,000원을 제시했고, 신한금융투자의 성준원,강수연 에널리스트가 " 경쟁 우려에도 양호한 실적 기록, 다. 신세계와 롯데에서시작된 면세점 알선수수료(신라 시내 수수료율 2Q 11.3%, 3Q 12.0%) 경쟁에도 불구하고 무난한 실적이 나왔다. 사업부별 영업이익 추정은 시내점 602억원(OPM 9.6% 가정, 2Q에는 11% 후반), 국내공항점 -37억원, 창이공항점 -9억원, 홍콩공항점 39억원(예상 상회), 호텔 40억원, 레저 46억원 등이다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 108,000원을 제시했다.

8월1일에 호텔신라 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조1749.0억	695.0억	526.0억
직전분기 대비	4.4% 증가	57.3% 증가	65.8% 증가
전년동기 대비	30.6% 증가	302.7% 증가	1671.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.61%로 업종평균 수준.PER은 55.79로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.08로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 호텔신라는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	호텔신라	GS리테일	BGF리테일	신세계	휠라코리아
ROE	7.3	4.6	9.8	5.4	11.1
PER	55.8	26.7	75.1	10.1	16.5
PBR	4.1	1.2	7.3	0.5	1.8
기준년월	2018년6월	2018년6월		2018년6월	2018년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 10월26일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 464,020주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 1,300,786주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,764,806주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 호텔신라의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.97%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 7.93%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 거래비중 기관 22.26%, 외국인 37.59% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 40.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 37.59%를 보였으며 기관은 22.26%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 41.47%로 가장 높았고, 외국인이 32.17%로 그 뒤를 이었다. 기관은 26.35%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 107,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 107,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 107,000원대는 전체 거래의 23%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 98,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 98,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 98,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

10월26일 :(주)호텔신라 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
10월23일 :(주)호텔신라 결산실적공시 예고(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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