교보증권에서 30일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "난감한 실적"라며 투자의견을 'TRADING BUY(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.
교보증권 유민선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(하향)'의견은 교보증권의 직전 매매의견인 'BUY(하향)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '트레이딩매수'의견에서 'TRADING BUY(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
교보증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "3분기 연결기준 아모레퍼시픽 매출과 영업이익은 전년대비 각각 6% 증가, 24% 감소한 1조 2,784억원, 765억원으로 시장 기대치(OP 1,310억원)를 크게 하회하는 어닝 쇼크 기록. 국내 화장품 매출은 면세(YoY 40%)가 7월 시행된 구매 제한 완화에 따라 양호한 성장을 보였지만 면세 제외한 채널들의 부진(YoY -9%, 디지털 -4%, 방판 -6%, 백화점 flat, 전문점 -7% 추정)으로 YoY 9% 성장"라고 분석했다.
또한 교보증권에서 "가장 우려스러운 것은 중국 현지 법인 매출 성장률 둔화. 대표 럭셔리 브랜드 ‘설화수’의 20%대 성장률은 peer 대비 실망스러우며, 중국 내 매스티지 브랜드 경쟁심화로 인해 이니스프리/마몽드/에뛰드가 역성장하는 것도 부담. 4분기 중국 매출 성장률은 YoY 2% 내외로 추정"라고 밝혔다. |
◆ Report statistics
교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년5월 391,000원까지 높아졌다가 2018년7월 340,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 270,500 | 360,000 | 200,000 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY(하향)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181030 | TRADING BUY(하향) | 200,000 | | 20180727 | BUY(하향) | 340,000 | | 20180704 | BUY(유지) | 391,000 | | 20180521 | 매수(신규) | 391,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181030 | 교보증권 | TRADING BUY(하향) | 200,000 | | 20181030 | SK증권 | 매수(유지) | 200,000 | | 20181030 | IBK투자증권 | 매수(유지) | 235,000 | | 20181017 | 메리츠종금증권 | TRADING BUY | 275,000 |
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