[ET투자뉴스]덴티움, "밸류에이션 부담이 …" BUY-미래에셋대우

발행일 : 2018-11-09 13:40

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미래에셋대우에서 9일 덴티움(145720)에 대해 "밸류에이션 부담이 해소된 우량한 성장주"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 114,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 덴티움(145720)에 대해 "동사의 현주가는 12개월 FWDP/E 기준 20.1배로 여전히 글로벌 Peer(22.5배) 대비 저평가 되고 있다. 동사는 수익성(18~20년 평균 OPM 26.0%)을 갖춘 우량한 성장주(3년 CAGR 매출액 성장률 20%)다. 최근 주가조정으로 고점(12개월 FWD P/E 기준 26.1배) 대비 21.3% 하락함에 따라 밸류에이션 매력이 발생하고 있음에 주목해야할 시점이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 3Q18 매출액은 462억원(19.1% YoY)로 당사 기대치를 소폭 상회했다. 해외 매출액이 전년동기대비 30.0% YoY 성장하며 외형성장을 견인했다. 핵심시장인 중국(43.8% YoY)과 인도 등 아시아지역의 성장으로 기타시장(80.5% YoY)이 높은 성장을 기록했다. 다만, 두바이 -56.5% YoY(이란 제재 영향), 러시아 -26.2% YoY(상반기 기저효과), 내수 시장 -5.6% YoY(휴일 영향으로 영업일수 감소)은 부진했다"라고 밝혔다.

한편 "10년 이상의 장기 임상데이터를 바탕으로 한 해외시장의 고성장세는 2019년(26.3% YoY)에도 이어질 것으로 전망된다. 외형 성장을 주도하는 것은 중국(30.0% YoY)이 될 것으로 보인다. 1H19에는 중국에서 치과용 영상장비 사업 및 현지 제조(연 30만 Fixture) 허가가 예상되어 장기성장 동력확보가 가능할 것으로 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 70,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 114,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	117,000	120,000	114,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 114,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181109	BUY	114,000
20181011	매수	114,000
20180808	매수	114,000
20180718	매수	114,000
20180510	매수(유지)	100,000