교보증권에서 12일 엔씨소프트(036570)에 대해 "19년도 강력한 IP와 함께"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 540,000원을 내놓았다.
교보증권 박건영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
교보증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "엔씨소프트 3Q18 매출액 4,038억원(YoY -44%, QoQ -7%), 영업이익 1,390억원(YoY -58%, QoQ -13%) 기록. 컨센서스 상회. 지난 5월 리니지 M 업데이트 효과로 3Q18 리니지 M 평균 일매출 22억원 수준 유지하면서 전분기에 이어 견고한 매출 기록. 3Q18 인건비는 임직원 상여 기저효과로 1,382억원(QoQ -12%) 기록. 3Q18 마케팅비는 주요 게임 업데이트 및 이벤트 확대로 전분기 대비 10% 증가"라고 분석했다.
또한 교보증권에서 "18년 11~12월 내 신작 공백 고려하면 4Q18 일시적인 성장세 둔화 전망. 따라서 주가는 흔들릴 수 있으나 리니지 M 견고한 매출 유지와 1H19 리니지 2M 출시를 시작으로 [블소 시리즈], [아이온 2] 등 다양한 모바일 게임 라인업이 기다리고 있다는 점을 고려하여 기존 목표주가 산출에 활용한 RIM(Residual Income Model)의 영구성장률 +1%으로 변경(기존 +0.5%)"라고 밝혔다. |
◆ Report statistics
목표주가는 500,000원이 고점으로, 반대로 430,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 540,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 492,647 | 600,000 | 420,000 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 540,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY (하향)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181112 | BUY | 540,000 | | 20181010 | BUY | 490,000 | | 20180704 | BUY(유지) | 430,000 | | 20180515 | 매수(유지) | 430,000 | | 20180502 | 매수(신규) | 500,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181112 | 교보증권 | BUY | 540,000 | | 20181112 | 메리츠종금증권 | BUY | 550,000 | | 20181112 | NH투자증권 | BUY(유지) | 600,000 | | 20181010 | 유진투자증권 | BUY(유지) | 470,000 |
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