SK증권에서 15일 한국콜마(161890)에 대해 "[3Q18 Review] 모든 악재가 반영된 시점"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 82,000원을 내놓았다.
SK증권 전영현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 SK증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '중립(유지)'에서 한단계 상승한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
SK증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "4Q18 매출액 3,754 억원(y-y +93.3%), 영업이익 78 억원(y-y -49.5%)으로 매출액은 컨센서스 3,633 억원을 소폭 상회했으나, 영업이익 컨센서스 158 억원과 SK 증권 추정 영업이익 91 억원은 하회하는 실적을 기록했다."라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "국내 제약 부문의경우, CSO 사업 철수에 따른 일회성 비용 60억원이 발생하면서 매출액은 y-y -7.9% 감소한 446 억원, 영업이익률은 y-y -11.5%p 감소한 1.0%를 기록한 것으로 추정된다. 일회성 비용 제외 시, 10%의 양호한 영업이익률을 달성했다고 볼 수 있다"라고 밝혔다.
한편 "4Q18 에도 국내, 중국, 캐나다에서는 현재와 같은 화장품 부문 고성장이 지속될 것으로 전망한다. 다만, 제품 믹스 변화와 인건비 상승, 색조 비중 확대 등으로 인한 단기 수익성 악화는 불가피해 보인다. 또한, 미국 법인 고객사의 일부 품목 단종으로 인한 매출 및 이익 감소는 단기간 내 뚜렷한 만회가 힘들 것으로 예상"라고 전망했다. |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 94,667 | 180,000 | 77,000 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 82,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 77,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181115 | BUY(유지) | 82,000 | | 20180214 | 중립(유지) | 95,000 | | 20180117 | 중립(하향) | 95,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181115 | SK증권 | BUY(유지) | 82,000 | | 20181115 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 80,000 | | 20181115 | 메리츠종금증권 | BUY | 77,000 | | 20181115 | 유진투자증권 | BUY(유지) | 82,000 |
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