SK증권에서 15일 삼성화재(000810)에 대해 "3Q18 Review: 실제판매비 축소로 비용 효율성 개선 확인"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 343,000원을 내놓았다.
SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
SK증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "삼성화재의 3Q18 별도 당기순이익은 2,371억원 (+5.6% YoY)으로 SK증권 추정치 및 시장 전망치를 6% 상회. 의미있는 일회성 손익은 없었으며, 신계약의 견조한 성장에도 불구하고 사업비율이 전년 수준을 회복했다는 점을 긍정적으로 평가함"라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "동사의 3Q18 보장성 인보험 신계약은 323억원 (+20% YoY, -4% QoQ)으로 증가. 투자수익률은 3.1% (+0.4%p YoY)로 금융자산처분익 및 배당수익이 500억원 증가하면서 개선됨"라고 밝혔다.
한편 " 판매시점에 이윤이 결정되지 않고, 과거 판매분으로부터 수익이 지속 인식되는 보험상품의 특성을 고려할 때 무리한 판매비용 집행을 통한 공격적 성장보다는 비용 효율성과 적정 성장을 동시에 관리하는 동사의 전략이 유효하다고 판단."라고 전망했다. |
◆ Report statistics
SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 353,000원까지 높아졌다가 2018년5월 343,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 343,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 340,154 | 365,000 | 315,000 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 343,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 365,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 315,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181115 | BUY(유지) | 343,000 | | 20181019 | 매수 | 343,000 | | 20180810 | 매수(유지) | 343,000 | | 20180712 | 매수 | 343,000 | | 20180515 | 매수(유지) | 343,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181115 | SK증권 | BUY(유지) | 343,000 | | 20181115 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 326,000 | | 20181115 | 한화투자증권 | HOLD(하향) | 315,000 | | 20181115 | 하이투자증권 | BUY (MAINTAIN) | 360,000 |
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