한국투자증권에서 20일 한세실업(105630)에 대해 "회복 국면, 2019년 턴어라운드주 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다.
한국투자증권 나은채 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
한국투자증권에서 한세실업(105630)에 대해 "3분기 성수기 영업이익은 302억원으로 전년 대비 14% 감소했으나 컨센서스에부합했다. OEM 부문 영업이익률이 약 7%로 작년보다 1.4%p 하락했으나 상반기적자에서 벗어나며 회복이 입증, 실적 부진에서 벗어나고 있다. 특히 3분기까지 원재료 가격 부담이 컸음을 감안하면 선방, 4분기부터 전년 대비 큰 폭의 실적 개선이 시작될 것이다"라고 분석했다.
또한 한국투자증권에서 "동사와 유사한 사업 구조를 가진 대만의 Makalot은 시가총액이 1.3조원을 상회한다. Makalot의 주요 고객사는 GAP, Target 등 미주 중저가 유통 및 의류 브랜드 업체로 한세실업과 유사하고 베트남, 캄보디아 등 동남아 생산 거점을 기반으로 하고 있다. 한세실업은 Makalot보다 매출액이 두 배인데 반해 시가총액은 경쟁사의 50%에 불과한 데 이는 실적 부진과 밸류에이션 차이에서 기인한다"라고 밝혔다.
한편 "동사의 낮은 영업이익률이 이익 레버리지로 이어질 것이다. 통상 동사의 OEM 부문 영업이익률은 5~9% 수준으로, 2015년 9%대까지 상승했으나 2016년부터 급락, 금년은 2.6%에 불과할 전망이다. 한편, 우리는 2018년 OEM 영업이익률은 4.4%, 2019년 5%로 상승할 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD |
| 목표주가 | 23,800 | 26,000 | 20,000 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 26,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181120 | 매수(유지) | 26,000 | | 20181004 | 매수(상향) | 26,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181120 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 26,000 | | 20181120 | KB증권 | HOLD | 20,000 | | 20181115 | 신한금융투자 | BUY(유지) | 26,000 | | 20181115 | DB금융투자 | BUY(유지) | 22,000 |
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