메리츠종금증권에서 21일 CJ제일제당(097950)에 대해 "식품기업은M&A로어떻게성장하는가?"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 510,000원을 내놓았다.
메리츠종금증권 김정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "CJ제일제당 쉬완스 인수 확정. 쉬완스 총 기업가치 2.4조원, 쉬완스는 미국 냉동식품 업체로 실적은 18년 예상 매출 2.26조원, EBITDA 2,453억원, 자산 1.4조원, 부채비율 33%. 기존주주와의 지분 쉐어링(8:2)구조로 변경, 홈딜리버리를 제외하면서 인수금액 부담 완화(약 2.5조원에서 2.1조원으로 낮아짐)된 점 긍정적"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "시너지 효과, CJ제일제당은 10년 이상 미국 사업을 영위하면서 그로서리 채널의 3,000개 매장만을 커버했지만 쉬완스는 3만개의 그로서리 매장을 커버하고 있음. 1차적으로 CJ제일제당의 입점 매장 확대를 기대. 쉬완스는 자체적인 유통 시스템을 가지고 있으며, B2C의 브랜드 파워 확보, 10년 단위 계약의 B2B 고객을 다수 확보하고 있는 점이 장점"라고 밝혔다.
한편 "쉬완스 인수에 따른 EPS 증가율은 CJCJ 차입금 1.5조원 증가, 쉬완스 차입금 5,500억원 증가에 따른 이자비용을 감안 순이익 기준 19년 +19% 효과(연간기준) 예상. 자금조달 측면에서 CJ헬스케어 매각대금으로 상환한 단기 차입금 활용할 수 있으며, 가양동 10만평 규모의 부동산 활용 가능성 있다고 판단"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 449,615 | 510,000 | 400,000 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 510,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181121 | BUY | 510,000 | | 20181109 | BUY | 510,000 | | 20181008 | BUY | 510,000 | | 20180730 | BUY | 510,000 | | 20180607 | 매수 | 510,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181121 | 메리츠종금증권 | BUY | 510,000 | | 20181120 | KB증권 | BUY(유지) | 425,000 | | 20181116 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 410,000 | | 20181116 | 삼성증권 | BUY | 410,000 |
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