KB증권에서 30일 AP시스템(265520)에 대해 "디스플레이 신규투자가 관건"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다.
KB증권 김동원, 황고운, 김형태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 AP시스템(265520)에 대해 "KB증권은 삼성디스플레이 및 중국 패널업체의 신규투자 지연 등을 반영해 2019년 순이익을 10% 하향했으며, 목표주가도 26,000원 (2019E PER 11.5배, 국내 장비주 2019E PER 평균)으로 수정하였다. 향후 AP시스템은 전략 고객인 삼성디스플레이와 중국 디스플레이 패널업체들의 신규투자 지연의 영향으로 주력 장비의 의미 있는 장비발주에 다소 시간이 필요할 전망이다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "삼성디스플레이가 QD-OLED 신규투자를 시작한다면 AP시스템은 봉지장비 (encapsulation)를 수주할 것으로 추정된다. 현재 삼성디스플레이는 8세대 파일럿 라인에서 QD-OLED 상업 생산의 양산성 검증과 적용 기술 등을 결정한 후 투자규모의 시기를 결정할 것으로 예상된다. 특히 삼성디스플레이의 QD-OLED 투자는 신규 생산라인의 개념보다는 LCD생산라인의 전환을 통한 라인 구축이 전개될 가능성이 높아 보인다"라고 밝혔다.
한편 "중국 패널업체로 고객기반 다변화를 추진한 AP시스템은 2019년부터 신규수주가 점차 증가할 것으로 예상되어 과거대비 실적 변동성은 크게 완화될 전망이다. 또한 AP시스템은 디스플레이 장비 산업내에서 경쟁 업체대비 다양한 제품구성을 확보하고 삼성디스플레이 및 중국 패널업체 중심의 고객을 구축해 양호한 수주를 지속할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 33,429 | 38,000 | 26,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181130 | HOLD(유지) | 26,000 | | 20180222 | 매수(유지) | 42,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181130 | KB증권 | HOLD(유지) | 26,000 | | 20181126 | 유안타증권 | BUY (I) | 32,000 | | 20181115 | 메리츠종금증권 | BUY | 38,000 | | 20181113 | DB금융투자 | BUY(유지) | 34,000 |
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