[ET투자뉴스]무림P&P_외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적)

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 30일 오후 1시50분 현재 전일대비 3.31% 하락하면서 6,130원을 기록하고 있는 무림P&P는 지난 1개월간 20.18% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무림P&P의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 무림P&P의 위험을 고려한 수익률은 -8.7을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 종이목재업종의 위험대비수익률 -1.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무림P&P가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
모나리자	4.0%	47.6%	11.8
아세아제지	3.9%	-17.7%	-4.5
태림포장	2.6%	33.0%	12.7
무림P&P	2.3%	-20.2%	-8.7
한솔제지	1.7%	-6.0%	-3.5
코스피	0.9%	4.1%	4.5
종이목재	1.2%	-1.7%	-1.4

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 보합권 유지

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 종이목재업종은 전일과 같은 (업종지수)pt를 유지하고 있다.

한솔제지	16,550원 ▼400(-2.36%)	태림포장	3,845원 ▲190(+5.20%)
모나리자	3,815원 ▼75(-1.93%)	아세아제지	30,200원 ▲500(+1.68%)

증권사 목표주가 12,700원, 현재주가 대비 107% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무림P&P의 평균 목표주가는 12,700원이다. 현재 주가는 6,130원으로 6,570원(107%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나금융투자의 김두현, 이정기, 이동건 에널리스트가 " 일회성 요인에도 기대치 부합한 호실적, 우호적 업황 지속, 목표주가 10,500원은 무림P&P의 2019년 추정 EPS 1,332원에 Target PER(글로벌 Peer Valuation 대비 30% 할인) 7.9배를 적용한 수치다. 목표주가를 불가피하게 하향했으나, 무림P&P 호실적에 대한 긍정적인 전망에는 변함이 없다. 전일 발표된 3분기 실적 또한 일회성 요인에도 불구하고 컨센서스에 부합하는 호실적을 시현했으며, 펄프 가격 또한 강세를 지속하고 있다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 10,500원을 제시했고, 현대차증권의 박종렬, 최진성 에널리스트가 " 잊혀졌던 주식, 다시 바라볼 때, 4분기에도 양호한 실적 모멘텀 지속될 전망. 기존 BUY 의견과 목표주가 15,000원을 유지함. 투자 포인트는 1) 펄프가격 강세 지속으로 4분기에도 실적 모멘텀 확대 가능, 2) 최근 주가 하락으로 valuation 매력 증대, 3) 이익 증가에 따른 배당 확대 가능성임. 지난 8월 27일 고점(11,300원)을 형성한 후 전일까지 33.1% 하락 조정을 보임. 동기간 외국인과 개인은 순매수를 이어갔으나, 기관은 순매도를 기록…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 15,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.17%로 업종평균 상회. PER은 9.4로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.66으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무림P&P는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	무림P&P	모나리자	태림포장	아세아제지	한솔제지
ROE	7.0	4.3	1.0	3.4	1.5
PER	9.4	51.5	77.7	15.5	46.0
PBR	0.7	2.2	0.8	0.5	0.7
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 3일 연속, 기관이 2일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 1,119,216주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 256,967주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,376,183주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.55%로 적정수준 최근 한달간 무림P&P의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.55%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.8%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 30.39% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 62.47%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.39%를 보였으며 기관은 7.12%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 63.68%로 가장 높았고, 외국인이 31.07%로 그 뒤를 이었다. 기관은 5.23%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 7,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 7,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 7,000원대는 전체 거래의 17.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 10,350원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 7,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 7,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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