유안타증권에서 7일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "2019년 양적/질적 성장 지속 기대 "라며 투자의견을 'BUY (M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 136,000원을 내놓았다.
유안타증권 박성호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (M)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유안타증권에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "컨센서스 하회를 예상하는 근거는 『알함브라 궁전의 추억』과 『남자친구』의 해외판매 매출이 4Q18와 1Q19에 걸쳐 분할 인식되는 점과 2)3Q18에 편성된 대작드라마 『미스터션샤인』 관련 무형자산상각비 효과임. 『알함브라 궁전의 추억』의 한중 동시방영이 무산된 점도 컨센서스 하향 조정이 필요한 요인으로 작용"라고 분석했다.
또한 유안타증권에서 "『미스터션샤인』의 제작비는 언론에 보도된 수치(430억원)보다 약간 많은 수준인 것으로 추정. 동 드라마의 제작비는 tvN향 방영권 매출 및 넷플릭스향 매출의 일부만이 3Q18에 당기 비용 처리. 나머지제작비는 무형자산으로 전환된 이후, 6개 분기에 걸쳐 정액 상각 구조. 『미스터션샤인』관련 무형자산상각비는 분기당 20~30억원대로 추정되며, 4Q19까지 발생할 것으로 예상"라고 밝혔다.
한편 "동사는 2018년 캡티브 채널 중심으로 드라마를 공급했으나, 2019년엔 캡티브 채널 외에도 넷플릭스오리지널과 중국 플랫폼 등으로 공급처를 다변화할 것으로 예상. 넷플릭스 오리지널 작품으로는 『좋아하면 울리는』 이 확정된 상태이며, 추가적으로 1~2편의 넷플릭스 오리지널 드라마를 제작/공급할 계획에 있는 것으로 파악"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 90,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 136,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | BUY(신규) |
| 목표주가 | 137,667 | 153,000 | 115,000 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY (M)'의견 및 목표주가 136,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 153,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190107 | BUY (M) | 136,000 | | 20181108 | BUY (M) | 136,000 | | 20181004 | BUY (M) | 136,000 | | 20180809 | BUY (M) | 114,000 | | 20180430 | 매수(유지) | 114,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190107 | 유안타증권 | BUY (M) | 136,000 | | 20190104 | 메리츠종금증권 | BUY | 130,000 | | 20181204 | 한국투자증권 | 매수(신규) | 140,000 | | 20181203 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 146,000 |
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