KTB투자증권에서 7일 송원산업(004430)에 대해 "판가는 우상향, 원가는 하락. 1H19 호전 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다.
KTB투자증권 이희철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KTB투자증권에서 송원산업(004430)에 대해 "지난 하반기부터 판가 인상을 지속하고 있음에도 불구하고 원료가 급등 및 수요 둔화에따른 판매물량 정체 등으로 2018년 실적은 소폭 증가 그칠 듯. 4Q18 실적도 예상치 하회추정. 하지만 최근 가격이 급락한 원료의 투입시차(3개월) 감안하면 올해 상반기 동사실적은 뚜렷한 호조세 기록 전망. "라고 분석했다.
또한 KTB투자증권에서 " 4Q18 매출액은 산화방지제(AOX) 판가 인상 불구 수요 둔화에 따른 판매물량 부진영향으로 전분기대비 감소(QoQ -7.9%) 예상. 판매 부진과 특히 지난 9월 이후원료가(페놀,나프타) 강세 부담으로 영업이익률도 6.7% 내외로 전분기 대비 -1.8%p둔화 추정"라고 밝혔다.
한편 "글로벌 경기 둔화에 대한 우려 상존. 다만 전방산업인 합성수지(PE/PP)의 수요성장률은 이머징마켓 중심으로 연간 3~4% 꾸준한 증가세. 동사 수혜 지속 전망. 한편작년에 생산능력을 10% 내외 확장함에 따라 향후 수요 증대 시 탄력 대응 예상"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
목표주가는 2018년7월 34,000원까지 높아졌다가 2018년11월 26,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 28,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 27,700 | 33,000 | 24,800 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 24,800원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190107 | BUY | 28,000 | | 20181210 | BUY(유지) | 26,000 | | 20181114 | BUY | 26,000 | | 20180703 | BUY | 34,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190107 | KTB투자증권 | BUY | 28,000 | | 20181129 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 33,000 | | 20181109 | 신한금융투자 | BUY | 25,000 | | 20181018 | KB증권 | BUY(유지) | 24,800 |
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