DB금융투자에서 8일 한국타이어(161390)에 대해 "가격, 물량 모두 후진"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다.
DB금융투자 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
DB금융투자에서 한국타이어(161390)에 대해 "유럽 RE 판매는 산업 수요 (10월 -1%, 11월 -6%YoY) 둔화가 지속되고 있다. 한국타이어 역시 윈터타이어를 포함한 서유럽 내 RE 판매가 전년 동기 대비 부진해 산업수요와 비슷한 수준의 역성장이 예상된다. 북미 RE 판매는 산업 수요(10월 +7%, 11월 +0%YoY)자체는 양호했지만 3Q18에 이은 유통 채널의 문제로 경쟁사들 대비 판매가 부진할 전망이다"라고 분석했다.
또한 DB금융투자에서 "18년 내내 북미 지역 딜러사 문제로 동사의 현지 RE 판매량은 산업 수요 대비 부진을 면치 못하고 있다. 유럽 지역 수요 역시 단기간에 반등이 어려울 전망이다. 산업 수요 둔화 는 판가 인상 역시 어렵게 할 전망이다. 18년 및 19년 판매 물량 및 ASP 추정치를 모두 하향했다.18년 및 19년 영업이익을 기존 추정치 대비 각각 11%, 15% 하향한다"라고 밝혔다.
한편 "글로벌 타이어 수요 둔화에 대한 우려로 글로벌 타이어 기업들의 멀티플 하향이 지속되고 있다. 미쉐린을 비롯한 글로벌 Peer 그룹 평균 12개월 FWD PER 8.8배에 동사의 19년EPS 4,711원을 적용해 목표주가를 41,000원으로 하향한다. 판매가 정상화되기 전까지 고난의 길이예상된다. 투자의견을 HOLD로 하향한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년12월 79,000원까지 높아졌다가 2018년10월 56,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 41,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 52,813 | 62,000 | 37,000 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 62,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD (MAINTAIN)'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190108 | HOLD(하향) | 41,000 | | 20181017 | BUY(유지) | 56,000 | | 20180803 | BUY(유지) | 58,000 | | 20180430 | 매수(유지) | 66,000 | | 20180209 | 매수(유지) | 79,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190108 | DB금융투자 | HOLD(하향) | 41,000 | | 20190108 | 이베스트투자증권 | HOLD (MAINTAIN) | 37,000 | | 20190107 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 55,000 | | 20181203 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 60,000 |
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