삼성증권에서 14일 아모레G(002790)에 대해 "원브랜드샵 가맹사업의 딜레마 지속 전망 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다.
삼성증권 박은경, 김지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.8%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 아모레G(002790)에 대해 "비-아모레퍼시픽 계열사들의 4Q18 매출액은 전년대비 3% 감소하며 시장 기대치에 부합할 수 있을 것으로 예상되나, 영업이익이 적자전환하며 (이익률 5.5%pts 하락한 -1.1% 전망) 시장 컨센서스를 하회할 전망"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 " 2017년 중국 리스크에 가장 큰 타격을 입은 업체로 지목되며, 2018년 중국 리스크 소멸시 가장 빠른 실적 턴어라운드를 보여줄 것으로 기대 되었었음. 하지만 중국 수요의 mass에서 luxury로의 이동, 중국인 관광객 수요 회복 지연, 그리고 국내 소비자들의 온라인과 H&B로의 구매 채널 이동으로, 2018년 매출액과 영업이익은 전년대비 오히려 감소"라고 밝혔다.
한편 "2019년 중국인 관광객 수요 회복 전망은 이익 증가 요인. 하지만 국내 소비자들의 온라인및 H&B 채널로의 이동 지속에도 불구, 동사는 대부분 가맹점으로 운영되고 있는 원브랜드샵의 구조조정을 속도감 있게 진행하지 못할 것으로 보여, 이익 증가 속도는 시장 기대치에 미치지 못할 것으로 판단"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년1월 190,000원까지 높아졌다가 2018년10월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 60,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY (UPGRADE) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 68,333 | 76,000 | 60,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (UPGRADE)'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190114 | HOLD | 60,000 | | 20181030 | HOLD | 60,000 | | 20180727 | HOLD | 100,000 | | 20180709 | BUY | 130,000 | | 20180510 | 매수 | 170,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190114 | 삼성증권 | HOLD | 60,000 | | 20190110 | DB금융투자 | HOLD(유지) | 66,000 | | 20181105 | 메리츠종금증권 | TRADING BUY | 75,000 | | 20181030 | 유안타증권 | HOLD (M) | 72,000 |
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