NH투자증권에서 14일 롯데케미칼(011170)에 대해 "미국 프로젝트의 실적 수확기"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 370,000원을 내놓았다.
NH투자증권 황유식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
NH투자증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "4분기 및 연간 실적 추정치 하향으로 목표주가를 43만원에서 37만원으로 14% 하향함. 목표주가는 2019년 예상실적 기준 지난 4년 평균 PER 7배, PBR 0.9배에 해당하는 수준. 그러나 투자의견은 ① 미국 프로젝트 완공을 앞두고 있으며, ② 잉여 현금을 바탕으로 M&A등 추가 프로젝트가 가능하고, ③ 여수와 LC Titan 설비 정상 가동으로 분기 실적 증가가 예상되어 Buy를 유지함"라고 분석했다.
또한 NH투자증권에서 "4분기 영업이익 1,579억원(-78% y-y, -69% q-q)을 기록한 것으로 추정. 여수공장 정기보수와 12월 발생한 설비 트러블, LC Titan 증설 설비 정기보수를 조기 진행하여 전체 기회손실 약 1,200억원으로 추산. 또한 유가 급락으로 고가 원재료 사용 손실이 있었고, 격화된 미？중 무역분쟁으로 화학제품 수요가 위축되며 수익성이 악화된 것으로 판단"라고 밝혔다.
한편 "정치적 불확실성으로 유가 변동성 확대, 수요 위축으로 2019년 영업환경이 우호적이지는 않음. 그러나 미국 프로젝트와 일회성 비용 소멸로 연간 영업이익은 2조 2,074억원(+9.0% y-y)으로 증가할 것으로 예상. 1월 미국 MEG 70만톤 설비 가동 이후 1분기 중 가스크래커(ECC) 가동 시작 예정. 미국 프로젝트로 연간 영업이익 약 2천억원 효과가 예상됨"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 600,000원까지 높아졌다가 2018년11월 430,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 370,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY (MAINTAIN) | M.PERFORM |
| 목표주가 | 363,941 | 472,000 | 300,000 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 370,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 472,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD (M)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190114 | BUY(유지) | 370,000 | | 20181102 | BUY(유지) | 430,000 | | 20180904 | BUY(유지) | 600,000 | | 20180611 | 매수(유지) | 600,000 | | 20180503 | 매수(유지) | 600,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190114 | NH투자증권 | BUY(유지) | 370,000 | | 20190110 | 현대차증권 | M.PERFORM | 300,000 | | 20190108 | 하나금융투자 | BUY | 350,000 | | 20190107 | 미래에셋대우 | 매수 | 350,000 |
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