하나금융투자에서 15일 유한양행(000100)에 대해 "2018년 확실한 기저 2019년을 기대하자"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 310,000원을 내놓았다.
하나금융투자 선민정, 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 유한양행(000100)에 대해 "유한양행의 4분기 매출액은 연결기준으로 전년대비 약 4.2% 증가한 3,930억원, 영업이익은 전년대비 약 32.5% 감액된 71억원 규모로 추산된다. 2018년 매출액 성장률은 2.4% 수준으로 이는 비리어드의 특허만료로 인한 성장률 정체와 대형품목으로 기대했었던 소발디의 부진으로 인한 것이다. 연간으로 연구개발비가 2017년 대비 약 10% 정도 증가하면서 4분기도 연구개발비는 3분기와 비슷한 규모를 집행할 것으로 보인다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "2018년 11월 발생한 1.4조원 규모의 얀센과의 기술이전 계약 체결로 인해 유한양행이 수취하게 될 계약금은 약 335억원 수준이다. 유한양행은 2019년 1년 동안 이를 안분인식함에 따라 분기별로 약 84억원의 기술료가 인식될 예정이다. 여기에 최근 발생한 8,800억원 규모의 길리어드와의 기술이전 계약 체결로 약 170억원의 계약금을 수취하게 되는데, 모두 1분기에 인식될 예정이다"라고 밝혔다.
한편 "현재 자체 개발한 개량신약은 전체 전문의약품 중 약 4~5% 비중을 차지하고 있으나, 올해는 10% 수준으로 그 비중이 확대될 예정이다. 작년에 2개의 개량신약이 출시되었으며, 올해 1분기 3개가 더 추가될 것으로 예상되기 때문이다.연말에는 애드파마가 개발한 개량신약이 3~4개 더 출시될 수 있을 것으로 보인다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 235,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 310,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 283,333 | 320,000 | 230,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 310,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190115 | BUY | 310,000 | | 20190108 | BUY | 310,000 | | 20181105 | BUY | 310,000 | | 20181031 | BUY | 235,000 | | 20181008 | BUY | 310,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190115 | 하나금융투자 | BUY | 310,000 | | 20190115 | 현대차증권 | BUY | 300,000 | | 20190108 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 310,000 | | 20190108 | 삼성증권 | BUY | 280,000 |
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