메리츠종금증권에서 21일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "브랜드 리빌딩의 시작"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.
메리츠종금증권 양지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "아모레퍼시픽은 2013 년 R&D 조직 개편을 통해 디자인 역량과 브랜드 가치를 끌어올리는 데 중점을 주고 2014 년 설화수 브랜드 리뉴얼과 혁신 제품 (쿠션파운데이션 등) 창출을 성공적으로 이끈 경험이 있다. 아모레퍼시픽은 2018 년하반기부터 온라인 중심의 화장품 채널 환경 변화에 따라 다시 한 번 조직 개편을 통해 브랜드 리빌딩 작업을 진행하고 있다"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "아모레퍼시픽의 4 분기 실적은 매출액 1 조 2,402 억원 (+8.8% YoY)와 영업이익 531 억원 (-30.9% YoY)을 기록하여 시장 컨센서스 (매출액 1 조2,588 억원, 영업이익 665 억원) 대비 크게 하회할 전망이다. 면세점 성장률은 +45% YoY 를 달성할 것으로 기대되나 국내 방판 및 아리따움 채널 부진이 예상되며 브랜드 투자가 지속되고 있는 가운데 임금체계 변경에 따른 비용 증가로 영업이익이 전년동기대비 크게 감소할 것으로 추정한다"라고 밝혔다.
한편 "최근 헤라 브랜드와 라네즈 브랜드의 모델로 젊은 밀레니얼 소비층을 겨냥한 블랙핑크 제니와 김유정으로추가 보완했다. 또한 중국 현지법인의 가장 큰 매출 비중 (45~50% 수준)을 차지하고 있는 이니스프리의 브랜드 리뉴얼이 2 분기 중에 예정되어 있다. 설화수와 라네즈 또한 1 분기 프리미엄 고가격대의 신제품들이 출시된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 370,000원까지 높아졌다가 2018년10월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD (M) |
| 목표주가 | 196,385 | 235,000 | 160,000 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 235,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190121 | TRADING BUY | 200,000 | | 20181119 | TRADING BUY | 180,000 | | 20181030 | TRADING BUY | 180,000 | | 20181017 | TRADING BUY | 275,000 | | 20180727 | TRADING BUY | 320,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190121 | 메리츠종금증권 | TRADING BUY | 200,000 | | 20190116 | NH투자증권 | HOLD(신규) | 200,000 | | 20190114 | 삼성증권 | HOLD | 174,000 | | 20190111 | 유진투자증권 | HOLD(유지) | 160,000 |
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