KB증권에서 28일 삼성카드(029780)에 대해 "주주가치 제고 목적의 자본정책 지속"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.
KB증권 이남석, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 삼성카드(029780)에 대해 "2018년 이익 감소에도 불구배당금 증액을 통해 주주친화적 자본정책의 방향성을 보여주었다. 높은 자본력을 보유하고 있기때문에 향후에도 주주가치 제고 목적의 안정적인 자본정책이 이어질 것으로 예상된다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "삼성카드의 4Q18 순이익은 702억원 (-13.6% YoY, -13.0% QoQ)으로 시장 컨센서스(795억원)와 KB증권의 추정치 (764억원)를 각각 8.1%와 11.7% 하회하였다. 신용판매 및카드대출 서비스 이용금액 증가 등의 영향으로 충당금적립전이익은 2,314억원 (+25.2% YoY,+9.8% QoQ)을 기록하였다"라고 밝혔다.
한편 "2018년 순이익은 3,453억원 (-10.7% YoY)으로 이익이 감소했음에도 불구 DPS는 1,600원(배당성향 49.5%)으로 증액되었다. 2018년 자사주 매입 규모 (1,049억원)와 배당총액(1,707억원)을 포함한 주주환원율은 2018년 순이익 대비 79.8%에 해당한다. 신용카드 산업에대한 비우호적인 규제 시행으로 인해 2019년에도 실적 개선에 대한 기대감은 크지 않다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 47,000원까지 높아졌다가 2018년10월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 45,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | OUTPERFORM(DOWNGRADE) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 42,300 | 45,000 | 37,500 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 37,500원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190128 | BUY(유지) | 45,000 | | 20181029 | BUY(유지) | 45,000 | | 20180502 | 매수(유지) | 47,000 | | 20180129 | 매수(유지) | 47,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190128 | KB증권 | BUY(유지) | 45,000 | | 20190128 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 45,000 | | 20190128 | 삼성증권 | BUY | 40,000 | | 20181127 | 키움증권 | OUTPERFORM(DOWNGRADE) | 44,000 |
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