메리츠종금증권에서 28일 기아차(000270)에 대해 "시장기대 이상의 실적발현은 아직"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.
메리츠종금증권 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 기아차(000270)에 대해 "국내 (+7%p YoY) 및 미국 (+26% YoY) 공장 가동률 개선 및 재고 감소 (글로벌 -0.4개월 YoY, 미국 -1.2 개월 YoY)에 따른 인센티브 지급규모 안정화 (-0.3% YoY, 미국기준)에 힘입어, 4Q18 매출 (13.5 조원, +4% YoY)과 영업이익 (3,820 억원, +26% YoY, 영업이익률 2.8%) 모두 시장 기대치에 부합했다"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "18 년 한 해 동안 지속적으로 추진된 재고 안정화 노력 (비인기 Sedan 모델 가동률 조정, 일부 Sedan 모델 신차 출시)으로 핵심 영업지표인 가동률 ？ 재고 ？ 인센티브의 회복세가 실현 중이다. 영업지표 회복과 18 년 비용 이슈 (비우호적인 환율 + 품질비용 충당금) 기저효과를 통해 19 년 실적은 완연한 회복 국면을 실현할 전망이다"라고 밝혔다.
한편 "올해 Cycle 막바지에 들어선 SUV 모델들 (스포티지 5 년차, 쏘렌토 6 년차, 카니발 6 년차, 모하비 9 년차)의 판매가 현대차의 신차 (QX1 1 년차, 코나 2 년차, 싼타페 2 년차, 펠리세이드 1 년차)와 경쟁하며 가동률 하락 (특히 국내공장) 근거로 작용할 예정이며, 하반기 (9 월) 가동할 신 공장 (인도)은 21 년까지 이어질 초기 적자 국면이 시작된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
목표주가는 2018년4월 36,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY (UPGRADE) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 39,529 | 47,000 | 32,000 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 47,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190128 | TRADING BUY | 40,000 | | 20190114 | BUY | 40,000 | | 20180730 | BUY | 40,000 | | 20180524 | TRADING BUY | 36,000 | | 20180416 | TRADING BUY | 36,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190128 | DB금융투자 | HOLD(유지) | 32,000 | | 20190128 | SK증권 | 매수(유지) | 43,000 | | 20190128 | NH투자증권 | BUY(유지) | 42,000 | | 20190128 | IBK투자증권 | BUY(유지) | 47,000 |
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