[ET투자뉴스]메리츠화재, "예상보다 양호한 실…" BUY-삼성증권

삼성증권에서 29일 메리츠화재(000060)에 대해 "예상보다 양호한 실적 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다. 삼성증권 장효선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 삼성증권에서 메리츠화재(000060)에 대해 "동사의 4Q 순이익은 538억원(YoY -7.7%)으로 컨센서스 491억원을 9.6% 상회. 예상보다 양호한 실적은 경쟁사 대비 상대적으로 높지않은 자동차보험의 비중에서 기인한 것으로 추정"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "동사의 4분기 인보험 신계약 M/S는 이미 1위 사인 삼성화재와 대등한 수준까지 성장한 것으로 추정되며, 이미 이는 YoY 20%에 육박하는 위험보험료 성장과 10% 초반 수준의 운용자산 성장으로 이어지고 있음"라고 밝혔다. 한편 "2019년은 추가상각비에 가려졌던 신계약 증대의 효과가 본격적으로 재무제표에 반영되기 시작되는 원년이 될 것으로 예상하는데, 이는 1) 사업비 경쟁이 완화되며 작년과 같은 추가상각비 급증의 가능성이 낮은 점과, 2) 수익률 하락을 충분히 make-up하는 운용자산의 폭발적 성장세 등에 기인"라고 전망했다.

◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 34,000원까지 높아졌다가 2018년6월 24,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 28,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY	HOLD (MAINTAIN)
목표주가	24,317	30,000	20,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 28,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20190129 BUY 28,000 20181120 BUY 30,000 20181112 BUY 27,000 20180621 BUY 24,000 20180206 매수 34,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20190129 삼성증권 BUY 28,000 20190128 SK증권 중립(유지) 20,000 20190123 교보증권 BUY 27,000 20190110 NH투자증권 BUY(유지) 26,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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