신한금융투자에서 29일 S-Oil(010950)에 대해 "2019년 반전 드라마를 기대한다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.
신한금융투자 이응주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
신한금융투자에서 S-Oil(010950)에 대해 "4분기 영업이익은 -2,924억원으로 적자 전환했다. 시장 기대치(-768억원)를크게 하회하는 수치다. 유가 급락에 따른 재고 관련 손실(3,900억원)이 예상보다 더 컸다. 12월 말 제품 및 원유 재고 가치를 대단히 보수적으로 평가(9월vs. 12월 Dubai 평균 유가 -20달러 하락 vs. 재고 평가 시 -30달러 가정)했기 때문이다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "1분기 영업이익은 3,449억원으로 전분기 적자에서 벗어나겠다. 정유 시황은 좋지 않다. 1월 정제마진은 전월 대비 악화(-0.6달러)되었다. 여전히 휘발유 마진이 극단적으로 낮다. 다만 전분기 보수적인 회계처리에 따라 재고 관련 손실이 환입(현재 유가 유지될 경우 2,000억원 추정)될 가능성이 크다"라고 밝혔다.
한편 "2019년 실적 기준 목표 PBR 2.0배를 적용했다. 단기적으로 정유 시황은 어렵다. 그러나 1) 하반기로 갈수록 정제마진은 개선(2H19 IMO 2020효과 기대)될 가능성이 크다. 2) 신규 설비 가동도 이익 증가에 한몫하겠다. 3)2019년 기준 예상 배당 수익률은 6.1%다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년9월 170,000원까지 높아졌다가 2019년1월 133,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 130,944 | 160,000 | 108,000 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 108,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190129 | 매수(유지) | 130,000 | | 20190128 | 매수(유지) | 133,000 | | 20181109 | BUY | 170,000 | | 20181029 | BUY(유지) | 170,000 | | 20180927 | 매수(유지) | 170,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190129 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 130,000 | | 20190129 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 160,000 | | 20190129 | 미래에셋대우 | 매수 | 140,000 | | 20190129 | 메리츠종금증권 | BUY | 130,000 |
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