하나금융투자에서 31일 송원산업(004430)에 대해 "송구영신(送舊迎新)"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 29,000원을 내놓았다.
하나금융투자 윤재성, 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 송원산업(004430)에 대해 "매출채권상각/재고관련손실/컨설팅비용 등 일회성적 요인 20~25억원을 제거할 경우 120~130억원의 실적을 시현한 셈이기 때문이다. 특히,이번 분기 산화방지제의 판매물량이 유가급락 및 전방 고객사의 재고조정에 따라 QoQ 13% 감소했고, 원재료 투입가는3Q18과 거의 변화가 없이 높게 투입되었다는 점을 감안하면 악조건 속에서도 매우 견조한 실적을 달성한 것으로 평가한다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "1Q19 영업이익은 201억원(QoQ +98%, YoY +32%)으로 약3년 래 최대 실적을 시현할 전망이다. 판가, 원가, 물량 모두 긍정적이기 때문이다. 판가는 타이트한 수급 지속으로 인해 유지 혹은 소폭 상승이 가능하다. 또한 물량은 전방 수요개선으로 늘어날 가능성이 높다. 특히, 매암공장 가동률은최근 전방 업체의 주문 증가로 4Q18 일시 조정 이후 현재는100%에 가까운 수준까지 상승한 것으로 파악된다"라고 밝혔다.
한편 "2019년 영업이익은 전년 대비75% 증가한 948억원으로 사상 최대치를 갱신할 것으로 전망한다. 타이트한 수급에 따른 구조적인 판가 상승에 더해 벤젠 약세에 따른 페놀 가격 안정화, 그리고 IBL 가동률 상승과 자급률 향상에 따른 구조적인 원가절감 효과가 동시에 발생할 것으로 전망하기 때문이다. 향후 추가적인 실적 개선 가능성이 높다고 판단한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
목표주가는 2018년4월 33,000원까지 높아졌다가 2019년1월 29,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 29,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 27,960 | 33,000 | 24,800 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 29,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 24,800원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190131 | BUY | 29,000 | | 20190130 | BUY | 29,000 | | 20190108 | BUY(신규) | 29,000 | | 20180430 | 매수 | 33,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190131 | 하나금융투자 | BUY | 29,000 | | 20190124 | KB증권 | BUY(유지) | 24,800 | | 20190107 | KTB투자증권 | BUY | 28,000 | | 20181129 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 33,000 |
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