한화투자증권에서 12일 GKL(114090)에 대해 "기존의 Identity로!"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.
한화투자증권 지인해 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
한화투자증권에서 GKL(114090)에 대해 "GKL 4Q18 영업이익은 81억 원으로 기대치(150억 원)를 대폭 하회했다. 1) 드랍액은 전년대비 +62%나 늘었지만, 2) 프리칩스 중심의 고강도 프로모션은 홀드율 하락(-5.7%p)으로 이어져 매출액은 -8% 감소했고, 3) 다행히 프리칩스를 활용한 마케팅이었기에 원가에는 특별한 비용 증가가 없어 완만했지만, 4) 고정비 성격이 큰 실적 특성상 매출액보다 영업이익이 훨씬 더 크게 감소(-56%)했다. 역레버리지다"라고 분석했다.
또한 한화투자증권에서 "사실 시장에서 GKL에 대해 실적보다 더 높게 평가한 점은 회사의 방향성과 배당여력 상향조정 가능성이었는데… 기대감에는 부응하지 못한 듯하다. 2018년 연간 배당은 배당성향 56%로 전년 대비 수준을 유지해 DPS는 710원으로 감소했다. 현금이 풍부한만큼 배당성향을 일시적으로라도 올리지 않을까 했던 기대감에서 벗어났다"라고 밝혔다.
한편 "프로모션에도 불구하고, 1) 신규 고객 유입이 크지 않고, 2) 홀드율 저하에 따라 드랍액 성장이 매출액 증가로 이어지지 않기에 이러한 전략이 일시적인 마케팅으로 끝날 것인지, GKL의 적극적인 경영 의지가 지속될 수 있는지에 대한 고민이 현실화 된 셈이다"라고 전망했다. |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY | HOLD (M) |
| 목표주가 | 29,722 | 33,000 | 25,000 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190212 | HOLD(유지) | 27,000 | | 20181126 | HOLD(유지) | 27,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190212 | 한화투자증권 | HOLD(유지) | 27,000 | | 20190118 | 삼성증권 | HOLD | 25,000 | | 20190117 | DB금융투자 | BUY(신규) | 30,000 | | 20190115 | 현대차증권 | BUY | 33,000 |
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