KB증권에서 12일 연우(115960)에 대해 "수익성 개선 의지 긍정적이나, 밸류에이션 메리트 제한적"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.
KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 연우(115960)에 대해 "2019년에 혹독한 비용 절감을 통해 수익성을 개선시키겠다는 강한 의지도 긍정적이다. KB증권도 이를 반영해 2019년에 영업이익률이 3.8%pYoY 개선될 것으로 추정했다 (다만 가이던스 대비로는 보수적으로 추정함). 수익성 개선 구간에 진입한 만큼 주가가 현재 수준에서 추가 하락할 가능성은 제한적이다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "4Q18 연결 실적은 매출액 704억원 (+21% YoY), 영업이익 11억원 (-46% YoY)을 기록하면서, 매출액은 컨센서스에 부합했으나 영업이익은 70% 하회했다. 내수 매출은 3% YoY 성장하는데 그쳤으나, 수출 매출이 42% YoY 큰 폭으로 증가했다"라고 밝혔다.
한편 "회사는 영업이익률이 2018년 2.3%에서 2019년에 9.0%로 크게 개선될 것으로 계획하고 있는데, ① 인건비/노무비 절감 (60억원 내외), ② 생산 효율 개선을 통한 외주가공비 절감 (70억원 내외), ③ 전년도 (2018년) 일회성 비용 30억원 발생에 따른 낮은 기저, ④ 기타 경비 절감 등을 통해 이를 달성할 계획이다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 30,000원까지 높아졌다가 2018년11월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 25,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 29,250 | 36,000 | 25,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190212 | HOLD(유지) | 25,000 | | 20181115 | HOLD(유지) | 22,000 | | 20180816 | HOLD(유지) | 25,000 | | 20180416 | HOLD(유지) | 30,000 | | 20180112 | HOLD(유지) | 30,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190212 | 하나금융투자 | BUY | 36,000 | | 20190212 | KB증권 | HOLD(유지) | 25,000 | | 20190212 | 이베스트투자증권 | BUY (MAINTAIN) | 28,000 | | 20190212 | 유안타증권 | BUY (M) | 30,000 |
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