이베스트투자증권에서 14일 한온시스템(018880)에 대해 "시장은 더 높은 실적을 원한다"라며 투자의견을 'HOLD (DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다.
이베스트투자증권 유지웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD (DOWNGRADE)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견인 'BUY (MAINTAIN)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD (DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
이베스트투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "한온시스템의 4Q18 실적이 발표되었다. 매출액은 1.6조원(YoY +13.1%), 영업이익은 1,558억원(YoY +12.9%), 지배주주지분 순이익은 908억원(YoY +18.3%)를 기록했다. 영업이익은 시장 컨센서스인 1,370억원을 상회한 것으로 나타났는데, 한국과 북미 지역에서 각각 YoY +26%의 매출성장이 크게 발생했기 때문이다"라고 분석했다.
또한 이베스트투자증권에서 "고마진 중국시장에서는 매출액이 약 -24% 가량 하락해 총 원가율은 상승했다. 다만, 판관비는 각종 서비스비용이 대폭 감소되며 1,260억원으로 하락해 전년 동기대비 약 100억원 가량의 수익성 개선에 기여한 것으로 나타났다"라고 밝혔다.
한편 "우리는 2019년 동사의 마그나 FP&C 사업부 외에도 organic growth를 통해 EPS 성장률은 약 11%를 보일 것으로 추정한다. 동사의 독점적 사업구조로 인한 고마진이 2019년에도 견고히 이어질 것으로 보이나 전반적인 자동차 산업은 2019년에도 전반적으로 cyclical할 것으로 예상되고, 4Q18실적 개선에 대한 기대감은 최근의 주가상승에 기반영된 것으로 판단되어 단기적으로 추가적인 밸류에이션 re-rating은 어렵다고 판단한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년10월 18,000원까지 높아졌다가 2018년11월 13,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 13,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 14,969 | 17,000 | 12,000 |
| 오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'HOLD (DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 13,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <이베스트투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190214 | HOLD (DOWNGRADE) | 13,000 | | 20190114 | BUY (MAINTAIN) | 13,000 | | 20181114 | BUY(유지) | 13,000 | | 20181022 | BUY (MAINTAIN) | 15,000 | | 20181008 | BUY (MAINTAIN) | 18,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190214 | 유안타증권 | BUY(유지) | 14,500 | | 20190214 | 이베스트투자증권 | HOLD (DOWNGRADE) | 13,000 | | 20190214 | NH투자증권 | BUY(유지) | 17,000 | | 20190214 | 현대차증권 | BUY | 17,000 |
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