한국투자증권에서 15일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "일회성 비용과 점포 구조조정 비용 반영"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.
한국투자증권 허나래 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
한국투자증권에서 롯데쇼핑(023530)에 대해 "추석 시점 차이와 온라인으로의 객수 이탈로 전사 매출이 부진했고, 점포 구조조정 비용(국내 백화점 188억원, 중국 백화점 466억원)도 함께 인식해 4분기 영업이익은 전년동기대비 73% 감소한 903억원을 기록했다. 청두HK 일회성 손실260억원과 점포 구조조정 비용을 제외한 영업이익은 1,817억원으로 전년동기 일회성 분양수익을 제외한 2,030억원에 가깝다."라고 분석했다.
또한 한국투자증권에서 "국내 할인점은 기존에 알려진 바와 같이 면적을 축소하고 인력을 효율화하는 구조조정을 진행 중이다. 당분간은 비식품군 위주로 매출 감소가 불가피해 인건비를 비롯한 판매관리비 부담이 있다. 백화점 역시 소형점포와 아울렛을 위주로 구조조정을 시작했고 2019년에도 관련 비용은 지속해서 인식할 예정이다"라고 밝혔다.
한편 "2019F PBR 0.44배에 불과하고 롯데그룹의 배당정책으로 매수 의견을 유지하나, 구조조정 비용을 감안해 2019년 손익 추정을 하향하고 SotP 방식으로 산출한 목표주가를 220,000원으로 15% 하향한다. 온라인쇼핑 확대로 인한 매출 감소가 지속되고, 체질 개선을 위한 구조조정도 병행하고 있어 당분간 손익 부담이 예상된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 270,000원까지 높아졌다가 2018년8월 235,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 220,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY |
| 목표주가 | 262,083 | 300,000 | 220,000 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190215 | 매수(유지) | 220,000 | | 20181221 | BUY(유지) | 260,000 | | 20181127 | 매수(유지) | 260,000 | | 20181011 | 매수(유지) | 235,000 | | 20180813 | 매수(유지) | 235,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190215 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 220,000 | | 20190123 | KTB투자증권 | BUY | 270,000 | | 20190121 | 유진투자증권 | BUY(유지) | 250,000 | | 20190121 | 신한금융투자 | BUY(유지) | 260,000 |
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