[ET투자뉴스]GS리테일_상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 15일 오전 10시55분 현재 전일대비 1.68% 오른 36,400원을 기록하고 있는 GS리테일은 지난 1개월간 1.49% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 GS리테일의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 GS리테일의 위험을 고려한 수익률은 -0.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 3.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 GS리테일이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
휠라코리아	2.9%	4.6%	1.5
호텔신라	2.8%	1.2%	0.4
신세계	2.4%	3.0%	1.2
포스코대우	1.9%	-2.3%	-1.2
GS리테일	1.5%	-1.5%	-0.9
코스피	0.6%	6.6%	11.0
유통업	0.7%	2.3%	3.2

관련종목들 상승 우위, 유통업업종 -0.71%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 상승종목이 더 많지만 유통업업종은 0.71% 하락중이다.

호텔신라	76,000원 ▲500(+0.66%)	포스코대우	19,100원 ▼150(-0.78%)
휠라코리아	48,950원 ▲400(+0.82%)	신세계	261,000원 ▲6000(+2.35%)

증권사 목표주가 44,900원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 GS리테일의 평균 목표주가는 44,900원이다. 현재 주가는 36,400원으로 8,500원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB증권의 박신애 에널리스트가 " 양호한 실적이나 밸류에이션 부담 여전해, 투자의견 Hold를 유지하고, 목표주가는 40,000원으로 5% 하향한다 (2019E EPS를 4.4% 하향).① 2019년 편의점 부문 매출 성장률은 +6%로 둔화될 전망이다 (순증 +4%, 기존점 +1.5%, 객수하락세 지속, 객단가 상승효과는 높은 기저로 인해 다소 둔화). ② 2019년 최저임금 인상에 따른점주의 인건비 부담이 기존점 매출 성장으로 상쇄될 수 있을지에 대한 불확실성이 존재하고, ③2019년에 추가적인 비용 절감을 기대하기도 어렵다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 40,000원을 제시했고, 한화투자증권의 남성현 에널리스트가 " 예상보다 높았던 성과급, GS리테일 4분기 실적은 당사 추정치에는 다소 못 미쳤다. 매출액은 기대치에 부합한 2조 1,725억 원을(전년동기대비 +4.8%) 달성하였지만, 영업이익의 경우 기대치를 하회한 253억 원(전년동기대비 -18.3%)을 기록하였다. 영업이익이 기대치에 못 미쳤던 부분은 크게 2가지이다. 우선 영업환경과는 무관한 성과급 비용 발생이다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 45,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.92%로 업종평균 하회. PER은 24.76으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.11임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 GS리테일은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	GS리테일	포스코대우	호텔신라	휠라코리아	신세계
ROE	4.5	5.5	6.9	10.9	5.3
PER	24.8	14.6	54.1	17.3	9.5
PBR	1.1	0.8	3.7	1.9	0.5
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 230,037주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 50,435주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 280,537주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 최근 한달간 GS리테일의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.27%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.45%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 30.86%, 외국인 49.51% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 49.51%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 30.86%를 보였으며 개인은 19.61%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 49.97%로 가장 높았고, 기관이 27.79%로 그 뒤를 이었다. 개인은 22.21%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기 추세선이 하락반전한 이후에 저항선 역할을 하며 단기반등을 억제하고 있다.

현재주가 근처인 36,050원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 36,050원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 36,050원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 35,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 36,050원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 36,050원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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