신한금융투자에서 15일 CJ ENM(035760)에 대해 "일회성비용 배제 시 당사 추정 부합"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다.
신한금융투자 박희진, 홍세종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
신한금융투자에서 CJ ENM(035760)에 대해 "4Q18 연결 매출액은 1.2조원(+9.9% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 694억원(+14.6%)을 기록했다. 당사 추정치인 800억원을 하회했다. 가장 큰 이유는일회성비용이다. 자회사 스튜디오드래곤에서 총 130억원(콘텐츠 선상각 110억원, 상여금 25억원)의 비용이 발생했다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "2019년 연결 매출액은 4.8조원(+8.9% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 3,881억원(+23.1%)을 전망한다. 당사가 사측이 제시한 영업이익 가이던스 3,700억원대비 높은 수익성을 제시하는 이유는 분명하다. 자회사 스튜디오드래곤에 대한기대다. 중국 내 규제 완화를 가정한 콘텐츠 제값 받기를 감안했다"라고 밝혔다.
한편 "목표주가 27만원을 유지한다. 1) 두 자릿수로 증가하는 전사 영업이익, 2) 중국을 통한 방송 리레이팅 가능성, 3) 자회사 지분 매각을 통한 성장 동력 확보를 근거로 매수 관점을 유지한다. 현 시점에서 주가가 하락할 가능성은 낮다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 274,000원까지 높아졌다가 2018년8월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 270,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY (M) | BUY (M) |
| 목표주가 | 289,091 | 335,000 | 270,000 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 270,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 335,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190215 | 매수(유지) | 270,000 | | 20181108 | 매수(유지) | 270,000 | | 20180809 | 매수(재개시) | 270,000 | | 20180430 | 매수(유지) | 274,000 | | 20180417 | 매수(유지) | 274,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190215 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 270,000 | | 20190215 | 메리츠종금증권 | BUY | 280,000 | | 20190215 | 현대차증권 | BUY | 290,000 | | 20190215 | 유진투자증권 | BUY(유지) | 270,000 |
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