DB금융투자에서 15일 CJ제일제당(097950)에 대해 "일회성은 이제 좀 그만~"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 415,000원을 내놓았다.
DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
DB금융투자에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "4Q18 대한통운 제외 기준 매출액은 6.7%YoY증가한 26,505억원, 영업이익은 6.5%YoY증가한 1,042억원을 기록했다. 영업이익은 컨센서스 수준인 당사의 추정치(1,206억원)를 13.6%하회했다. 가공식품 매출 성장세는 양호하게 나왔지만(+15%YoY), 전체 식품부문의 영업이익 328억원(영업이익률 2.6%) 수준에 그치면서 당사 추정치(518억원)를 하회했다"라고 분석했다.
또한 DB금융투자에서 "햇반 등 가공식품 가격인상을 통해 원가부담은 상당폭 완화될 것으로 추정한다. 바이오 부문의 이익도 원가하락과 수율 개선으로 안정적 수준을 유지할 것으로 판단한다.4Q18 실적 부진의 원인에는 원가요인도 있었지만, 인센티브 지급, 인수실사 초기비용, 기부금 증가,손상차손 등 일회성 비용이 크다"라고 밝혔다.
한편 "일회성 손실로 연말 실적 쇼크를 기록한 이후 동사의 주가는 보통 반등해 왔다. 다만, 대규모 자산 매각후 반복되는 일회성 비용은 동사의 주가에 만성적인 할인 요소중 하나다. 실적 추정치 하향과 과도했던 Target P/E를 적용을 반성하면서(20배→17.5배) 목표주가를 현실적 수준인 415,000원으로 하항한다. 19년 대형 M&A후 실적 방향성이 중요할 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 500,000원까지 높아졌다가 2018년2월 450,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 415,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 444,167 | 510,000 | 400,000 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 415,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190215 | BUY(유지) | 415,000 | | 20181218 | BUY(유지) | 490,000 | | 20181204 | BUY | 490,000 | | 20181116 | BUY(유지) | 490,000 | | 20181017 | BUY(유지) | 490,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190215 | DB금융투자 | BUY(유지) | 415,000 | | 20190215 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 450,000 | | 20190215 | 삼성증권 | BUY | 410,000 | | 20190215 | 대신증권 | BUY | 400,000 |
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