교보증권에서 20일 동양생명(082640)에 대해 "2018년 4분기 예상을 하회한 실적"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,000원을 내놓았다.
교보증권 김지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
교보증권에서 동양생명(082640)에 대해 "동양생명은 2018년 4분기에 134억원의 분기순손실을 시현하며, 전년동기 및 전분기대비적자지속 및 적자전환. 교보증권 예상대비 38억원 더 손실남. 이익이 감소 이유는 1) 유암종 관련 지급금 발생, 2) 최저보증관련 책임준비금 추가적립, 3) 유가증권관련 손상반영 등 일회성 비용일 발생했기 때문"라고 분석했다.
또한 교보증권에서 "동양생명의 2018년 당기순이익은 513억원으로 전년대비 72.2% 감소했는데, 보험손익 및 투자손익 감소에 기인함. 수입보험료(일반계정+특별계정)는 5조1196억원으로 전년대비 13.3% 감소했는데, 저축성 보험 판매 축소에 기인함. 이에 책임준비금전입액도 1조5916억원으로 전년대비 44.1% 감소했다. 보장성수입보험료는 2조405억원으로 전년대비 11.6% 성장하면서 보장성보험 중심의 판매확대전략을 유지하고 있음"라고 밝혔다.
한편 "최근 위험손해율 상승 및 투자수익률 하락 등을 반영하여 2019년 동양생명의 실적을 기존 추정치에서 34.1% 하향조정함. 2018년 실적부진 이유 중 하나가 해외유가증권 관련 스왑스프레드 상승에 따른 헷지비용이 상승 때문인데, 작년부터 투자한 해외채권의 경우 포트폴리오 다양화 및 유로채권 비중 확대를 한 만큼 긍정적 실적 개선을 기대해 봄"라고 전망했다. |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY (MAINTAIN) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 5,414 | 6,000 | 5,000 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 6,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 5,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190220 | HOLD | 6,000 | | 20181109 | HOLD(유지) | 7,000 | | 20180918 | HOLD | 7,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190220 | 교보증권 | HOLD | 6,000 | | 20190220 | 신한금융투자 | 매수 (유지) | 5,800 | | 20190220 | NH투자증권 | HOLD(유지) | 5,100 | | 20190220 | KB증권 | HOLD(유지) | 5,500 |
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